George Soros: kisah kejayaan pelabur legenda
Seperti setiap bahagian kehidupan, Forex juga mempunyai orang-orang hebat, yang namanya tercatat dalam sejarah. George Soros adalah salah seorang pedagang yang paling berjaya dalam sejarah forex. Kerjayanya bermula dari penubuhan Quantum Fund pada tahun 1969 di Curacao (Antillen Belanda di Laut Caribbean). Sepanjang keberadaannya, Quantum Fund telah menjalankan banyak operasi spekulatif yang menguntungkan dalam pasaran Forex. Sebagai contoh, dalam pasaran spot pada tahun 1996 sahaja, Quantum Fund telah berjaya memperoleh keuntungan yang setara dengan pendapatan tahunan McDonald's Corporation. Namun, tawaran George Soros yang paling menguntungkan adalah perdagangan pound sterling pada tahun 1992. Beliau memperoleh keuntungan bersih sebanyak $2 bilion dalam tempoh satu bulan. Ekoran kejayaan dan prestasi yang mengagumkan ini, George Soros telah mendapat jolokan "orang yang memecahkan Bank of England".
Berikutan kejayaan George Soros dalam membuat keuntungan yang sangat besar, beliau bertanggungjawab terhadap situasi dunia pada tahun 90-an. Pada tahun 1979, Jerman dan Perancis memulakan penubuhan European Monetary System (EMS). EMS ditubuhkan untuk menjaga kestabilan kadar mata wang kebangsaan negara-negara Eropah di dalam sistem dan untuk mempersiapkan integrasi mata wang. Anggota awal EMS adalah Jerman, Perancis, Itali, Belanda, Belgia, Denmark, Ireland, dan Luxemburg. Mekanisme pemeliharaan kadar mata wang (European Exchange Rate Mechanism (ERM), yang merupakan tujuan utama dari EMS, didasarkan pada pengenalan Unit Mata Wang Eropah, ECU, yang merupakan prototaip Euro kontemporari (EUR). Kadar berpusat berbanding ECU yang ditetapkan. Selain itu, had kadar mata wang (koridor), di mana turun naik kadar pertukaran mata wang dibenarkan, ditetapkan untuk setiap anggota EMS. Para peserta diwajibkan untuk menjaga kadar mata wang negara mereka dengan cara apa pun di bawah syarat perjanjian atau meninggalkan sistem. Menurut piagam tersebut, kadar berpusat dari peserta EMS dapat diubah. Ini telah berlaku sebanyak 9 kali dari tahun 1979 hingga 1987.
Pada tahun 1990, Great Britain bergabung dengan EMS dan kadar pertukaran Pound Britain (GBP) ditetapkan pada 2.95 Deutsche Mark (DEM) dengan koridor toleransi ± 6%. Pada pertengahan tahun 1992, berkat penubuhan ERM, kadar inflasi di negara-negara Eropah yang turut serta dalam EMS menurun dengan ketara. Walaupun begitu, penyesuaian yang di buat pada kadar mata wang dalam koridor mata wang telah menimbulkan keraguan di kalangan pelabur. Keadaan bertambah buruk setelah penyatuan Jerman Barat dan Timur pada tahun 1989. Kelemahan ekonomi Jerman Timur membawa kepada peningkatan perbelanjaan kerajaan yang memaksa Bundesbank untuk mengeluarkan lebih banyak wang. Dasar ini menyebabkan inflasi yang tinggi, dan Bundesbank bertindak balas dengan menaikkan kadar faedah utama. Kadar faedah yang tinggi menarik minat pelabur asing. Ini, pada gilirannya, menyebabkan permintaan yang kuat untuk Deutsche Mark yang menaikkan nilainya. Britain, yang terikat dengan perjanjian EMS, harus mempertahankan kadar mata wang kebangsaannya dalam batas tetap koridor mata wang berbanding Deutsche Mark. Ekonomi UK ketika itu berada dalam keadaan yang sangat teruk. Kadar pengangguran di UK melambung tinggi. Bank of England tidak berani untuk menaikkan kadar faedah berikutan Bundesbank Jerman kerana langkah ini hanya akan memperburukkan lagi keadaan. Tetapi tidak ada kemungkinan lain untuk mengukuhkan nilai mata wang domestik dalam waktu terdekat. Pada masa itu, George Soros dan kebanyakan pelabur lain berpendapat bahawa UK tidak akan dapat mengekalkan kadar mata wang domestik pada tahap yang diperlukan dan akan mengumumkan penurunannya atau menarik diri dari ERM.
Pada tahun 1990, Great Britain bergabung dengan EMS dan kadar pertukaran pound Britain (GBP) ditetapkan pada 2.95 Deutsche Mark (DEM) dengan koridor bertoleransi ± 6%. Pada pertengahan tahun 1992, berkat ERM, kadar inflasi di negara-negara Eropah yang turut serta dalam EMS menurun dengan ketara. Walaupun begitu, penyelenggaraan tiruan kadar mata wang dalam koridor mata wang menimbulkan keraguan di kalangan pelabur. Keadaan bertambah buruk setelah penyatuan Jerman Barat dan Timur pada tahun 1989. Kelemahan ekonomi Jerman Timur membawa kepada peningkatan perbelanjaan kerajaan yang memaksa Bundesbank untuk mengeluarkan lebih banyak wang. Dasar ini menyebabkan inflasi tinggi, dan Bundesbank bertindak balas dengan menaikkan kadar faedah utama. Kadar faedah yang tinggi menarik minat pelabur asing. Ini, pada gilirannya, menyebabkan permintaan yang kuat untuk Deutsche Mark yang menaikkan nilainya. Britain, yang terikat dengan perjanjian EMS, harus mempertahankan kadar mata wang nasionalnya dalam batas tetap koridor mata wang berbanding Deutsche Mark. Ekonomi Inggeris ketika itu berada dalam keadaan yang sangat teruk. Kadar pengangguran di UK melambung tinggi. Bank of England tidak berani menaikkan kadar faedah berikutan Bundesbank Jerman kerana langkah ini hanya dapat memperburuk keadaan dalam keadaan seperti itu. Tetapi tidak ada kemungkinan lain untuk mengukuhkan nilai mata wang domestik dalam waktu terdekat. Pada masa itu, George Soros dan banyak pelabur lain berpendapat bahawa UK tidak akan dapat mengekalkan kadar mata wang domestik pada tahap yang diperlukan dan akan mengumumkan penurunannya atau menarik diri dari ERM.
George Soros mengambil keputusan untuk meminjam Pound (GBP), dan menjualnya kepada Deutsche Marks (DEM), dan melabur dalam aset Jerman. Hasilnya, hampir 10 bilion GBP terjual. George Soros tidak sendirian memikirkan cara ini, dan banyak pelabur mengikuti teladannya.
Akibat spekulasi seperti itu, keadaan ekonomi yang tidak stabil di UK menjadi lebih teruk. Dalam usaha untuk memperbaiki keadaan dan meningkatkan nilai mata wang, Bank of England membeli kembali sekitar GBP 15 bilion untuk simpanannya. Tetapi ia tidak mencapai matlamat yang diharapkan. Kemudian pada 16 September 1992, yang selanjutnya disebut sebagai "Black Wednesday", Bank of England menyatakan bahawa ia menaikkan kadar faedah dari 10% kepada 12%. Pengawal selia ingin menenangkan pergolakan, tetapi harapan pegawai bank pusat tidak membuktikannya.
Para pelabur yang telah menjual pound, yakin bahawa mereka akan mendapat keuntungan besar setelah susut nilai selanjutnya. Beberapa jam kemudian, Bank of England menyatakan hasratnya untuk menaikkan kadar faedah kepada 15%, tetapi pedagang terus menjual pound. Ini berterusan sehingga jam 19:00 pada hari itu. Kemudian, Ketua Setiausaha Perbendaharaan, Norman Lamont mengumumkan bahawa Great Britain meninggalkan Exchange Rate Mechanism (ERM) dan menurunkan kadar faedah kepada 10%. Sejak hari itu, penurunan nilai pound telah bermula, dan jatuh sebanyak 15% berbanding Deutschemark dan 25% berbanding Dolar AS dalam masa 5 minggu. Ini membawa keuntungan besar kepada Quantum Fund. Hanya dalam masa satu bulan, George Soros memperoleh sekitar 2 bilion Dolar AS, membeli pound yang jauh lebih murah untuk aset Jerman. Pada September 1992, pound merosot hampir 3,000 pip!
Oleh itu, George Soros, "orang yang memecahkan Bank of England" menunjukkan sejauh mana bank pusat boleh terdedah terhadap spekulasi mata wang pelabur besar dalam situasi mempertahankan nilai mata wang. Dana yang dipinjam itu membolehkan George Soros mengumpulkan kekayaan hanya dalam beberapa minggu, yang membuka pintu untuk kerja amalnya. Untuk mengelakkan pengaruh negatif spekulasi mata wang terhadap ekonomi negara, bank pusat membuat simpanan dalam aset asing. Tetapi seperti yang telah ditunjukkan oleh praktik tersebut, rizab tersebut tidak akan efektif jika bertentangan dengan modal besar para pelabur, yang memiliki tujuan yang sama.
Hari ini, Forex jauh lebih cair berbanding awal tahun 90an. Oleh itu, tidak ada pelabur, walaupun mempunyai modal satu bilion, yang dapat mempengaruhi kadar mata wang dalam jangka masa yang lama. "Black Wednesday" pada September 1992 sudah tertinggal jauh dibelakang, namun fakta sejarah tidak boleh diabaikan, kerana sejarah cenderung untuk berulang kembali.
