Chỉ số Giá tiêu dùng toàn quốc được công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát cơ bản đã tăng nhanh vào tháng Ba—từ 2,6% lên 2,9%. Áp lực lạm phát đang gia tăng, ủng hộ quan điểm tiếp tục tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Ngành hàng hóa chủ yếu thúc đẩy sự gia tăng lạm phát, và theo các nhà phân tích của Mizuho, điều này khó có thể chậm lại trong thời gian ngắn. Sự tăng trưởng trong ngành dịch vụ khiêm tốn hơn, nhưng đây chính là nơi dự kiến sẽ có sự tăng giá. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) cho tháng Tư tại khu vực Tokyo sẽ được công bố vào tối thứ Năm. Nó sẽ phản ánh sự phát triển của xu hướng hiện tại và có thể kích thích tăng nhu cầu đối với đồng yên nếu nó cũng cho thấy sự tăng trưởng.

Hiện tại, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) không thấy cần thiết phải thay đổi chiến lược tăng lãi suất dần dần, do vẫn còn nhiều bất định quanh các mức thuế mới của Mỹ. Có nguy cơ GDP bị điều chỉnh giảm, điều này sẽ ủng hộ tốc độ tăng lãi suất chậm hơn. Do đó, cần có sự rõ ràng về tình hình thuế quan và tác động kinh tế của nó trước khi có thể xem xét các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Tuy nhiên, các thị trường dự đoán sự củng cố tiếp tục của đồng yên, vì nó một lần nữa trở thành tài sản trú ẩn an toàn chính trong bối cảnh đồng đô la Mỹ yếu rõ rệt. Với vàng đạt mức 3.500 mỗi ounce—chỉ ra sự suy giảm niềm tin đối với đồng đô la—đồng yên duy trì tiềm năng tăng mạnh, ngay cả khi BOJ có thái độ cực kỳ thận trọng.

Đồng yên một lần nữa nổi lên như người dẫn đầu trong số các đồng tiền chính. Vị thế mua ròng so với đồng đô la Mỹ tăng 2,43 tỷ lên 15,00 tỷ trong tuần qua—một lợi thế đáng kể và xu hướng này vẫn mạnh mẽ. Sau một chút tăng đột biến, chủ yếu do thiếu tín hiệu lãi suất mới từ BOJ, giá trị ước tính hợp lý đang chuyển hướng giảm trở lại.

Đồng yên đạt mức cao mới vào thứ Ba, leo lên 139.90—chưa đạt tới mục tiêu 139.59 mà chúng ta đã coi là quan trọng trong những tuần gần đây. Những pha phục hồi đi lên này chỉ mang tính điều chỉnh và không phải dấu hiệu của một sự đảo chiều. Ngược lại, đang xuất hiện dấu hiệu cho thấy một động thái xuống dưới 140 trong cặp USD/JPY còn lâu mới là giới hạn, và tỷ giá này có thể tiếp tục giảm xuống khu vực hỗ trợ 127–129.

Việc đồng yên tăng giá nhanh chóng làm tăng khả năng của một điều chỉnh ngắn hạn. Kháng cự gần nhất nằm ở mức 144.20/40, và nếu đồng yên quay lại mức này, có khả năng một đợt giảm giá tiếp theo có thể diễn ra sau một giai đoạn hợp nhất. Một sự điều chỉnh sâu hơn đến khu vực 146.50/147.10 có thể xảy ra, nhưng trong điều kiện hiện tại, điều này có vẻ không chắc chắn.