Ngành khí đốt châu Âu đang bước vào giai đoạn quan trọng khi mùa sưởi kết thúc, nhường chỗ cho việc bơm đầy lại các kho trữ khí, hiện đang trống hai phần ba sau các tháng mùa đông.

Thông thường, các nhà giao dịch đóng vai trò trung tâm trong việc tái cấp đầy dự trữ, vì giá khí đốt mùa hè thường thấp hơn, cho phép họ kiếm lợi nhuận bằng cách trữ khối lượng lớn để bán vào mùa sưởi tiếp theo khi nhu cầu tăng trở lại.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng năm nay không phải là một năm bình thường. Mùa đông lạnh đầu tiên kể từ khi Châu Âu mất phần lớn nguồn cung khí đốt qua đường ống từ Nga đã làm cạn kiệt dự trữ nhanh hơn bình thường. Tình hình trở nên trầm trọng hơn khi Ukraine ngừng các dòng chảy quá cảnh còn lại vào ngày 1 tháng 1. Tình trạng thắt chặt thị trường dẫn đến sự gia tăng liên tục của giá khí đốt mùa hè, hiện đã vượt qua giá của mùa đông tới.

Một câu hỏi quan trọng hiện nay là vai trò của chính phủ trong việc đảm bảo dự trữ được nạp đầy. Sự can thiệp của nhà nước có thể dao động từ trợ cấp trực tiếp cho nhà sản xuất và người tiêu dùng đến việc thiết lập các dự trữ chiến lược và hạn chế xuất khẩu. Mỗi lựa chọn này đều đi kèm với những đánh đổi. Trợ cấp có thể khuyến khích sản xuất và giảm chi phí cho người tiêu dùng, nhưng chúng cũng có thể làm biến dạng thị trường và dẫn đến phân bổ tài nguyên không hiệu quả.

Vẫn còn nhiều thời gian trước mùa đông tiếp theo, nhưng nhiều người tham gia thị trường tin rằng vài tuần đầu của tháng Tư sẽ cho thấy rõ liệu các bên liên quan có sẵn sàng bắt đầu tích trữ lại dù cấu trúc giá cả không thuận lợi hay họ định chờ đợi điều kiện thị trường thuận lợi hơn.

Các cổ phần rất cao. Nếu Liên minh Châu Âu bước vào mùa đông tới với kho dự trữ chỉ được lấp đầy một phần, khu vực này có thể phải đối mặt với sự tăng vọt về giá nếu xảy ra lạnh giá khắc nghiệt hoặc các gián đoạn bất ngờ khác. Quy tắc của Ủy ban Châu Âu quy định rằng các cơ sở lưu trữ phải được nạp đầy 90% trước ngày 1 tháng 11. Tuy nhiên, những đề xuất và thảo luận gần đây về việc giới thiệu sự linh hoạt trong thời gian đạt các mục tiêu này đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể. Điều này đã gây ra sự dao động giá và khiến các nhà giao dịch phải đoán xem các quy tắc cuối cùng sẽ được áp dụng như thế nào.

Giá khí đốt kỳ hạn đã giảm do suy đoán rằng các mục tiêu lưu trữ có thể được nới lỏng, cùng với sự lạc quan về việc có thể giải quyết xung đột ở Ukraine. Theo một số nhà kinh tế, giá khí đốt hiện tại đang cao hơn khoảng 50% so với một năm trước. Giá—chỉ trên €40 mỗi megawatt-giờ—dự kiến sẽ duy trì ở mức hiện tại hoặc cao hơn trong vài tuần tới, phụ thuộc nhiều vào nhu cầu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) vào mùa hè này.

Về triển vọng kỹ thuật cho khí đốt tự nhiên (NG), người mua hiện tập trung vào việc thu hồi mức 4.224. Nếu bứt phá trên phạm vi này sẽ mở ra đường đi trực tiếp đến 4.373 và mức kháng cự quan trọng hơn ở 4.502. Mục tiêu tăng xa nhất nằm trong khu vực 4.600. Ở phía giảm, hỗ trợ ban đầu nằm quanh mức 4.062. Việc phá vỡ dưới mức này có thể sẽ đẩy giá công cụ xuống thấp hơn đến 3.915, với mục tiêu giảm xa nhất nằm gần 3.734.