Внебиржевые
котировки доллара и евро вернулись к
отметкам конца прошлого года, демонстрируя
низкую волатильность и слабо выраженные
колебания. Фактически ситуация близка
к нулевой динамике и говорит об отсутствии
мощных драйверов, способных оживить
рынок.
Пока
форс-мажорных обстоятельств не
наблюдается, а значит, актуальной
остается идея бокового движения с
долларом недалеко от уровня 100.
Между тем
индекс доллара (DXY) устремился к двухлетним
максимумам, во многом благодаря
практически нулевой вероятности
дальнейшего смягчения денежно-кредитной
политики ФРС.
Судя по всему,
монетарная пауза может затянуться до
лета, что благоприятно сказывается на
позициях американской валюты и негативно
– на большинстве других мировых валют.
DXY вплотную приблизился к 110 пунктам.
Для ослабления
рубля сейчас недостаточно оснований:
краткосрочные ставки снова ушли в
отрицательную зону, указывая на отсутствие
проблем с ликвидностью в юанях, а
механизмы экспортных расчетов, нарушенные
осенью санкционным давлением, уже
стабилизировались.
Предпосылок
для мощного укрепления рубля тоже
немного: Центробанк, следуя бюджетному
правилу, сокращает объемы предложения
валюты на рынке, что повышает совокупный
спрос.
Не добавляют
определенности и геополитические
факторы: от периодических заявлений о
новых санкциях до разговоров о возможных
форматах переговоров. В итоге базовый
сценарий – продолжение боковой динамики
вблизи текущих значений.