14.08.202413:07

Хочешь мира – готовься к войне. Пока финансовые рынки приходят в себя после событий Черного понедельника, инвесторы рассуждают о возмездии Ирана Израилю и отыгрывают данные по американской инфляции, Китаю снится страшный сон. Торговые войны возвращаются. Готов ли он к ним? И сможет ли Пекин что-либо противопоставить агрессивным действиям Вашингтона?

Торговый конфликт между ними вспыхнул в 2018, когда Дональд Трамп ввел тариф 25% на китайский импорт, в размере $350 млрд. Эта цифра составляла 65% от общей величины поставок товаров из Поднебесной в Штаты. Сказать, что Пекин отделался легким испугом, нельзя. Состояние экономики существенно ухудшилось, однако эффект был недолгим.

Благодаря пандемии резко вырос спрос на товары, произведенные в крупнейшей экономике Азии. Кроме того, Китай нашел альтернативные маршруты поставок, в том числе при помощи размещения собственных производств на территории других стран. В результате в июне положительное сальдо торговли товарами Поднебесной достигло рекордного максимума почти $100 млрд. В основном благодаря росту экспорта в Европу и Юго-Восточную Азию.

Именно экспорт является светлым пятном китайской экономики, отягощенной проблемами рынка недвижимости, страхами и нежеланием населения развязывать кошельки после пандемии, падением доверия частного сектора и финансовыми трудностями местных органов власти. Однако одновременно ориентация Поднебесной на поставки за рубеж делает ее уязвимой к новой торговой войне с США.

Дональд Трамп пообещал в случае победы на выборах обложить 60%-м тарифом весь китайский импорт и увеличить пошлины вдвое для Мексики, если с ее территории будут поступать товары, произведенные с участием ведущей экономики Азии. По оценкам Pictet Asset Management, это сократит темпы роста ВВП Поднебесной на 1,4 п.п. до 3,4% в 2025. UBS называет еще более внушительную цифру – 2,5 п.п., хотя считает, что она может упасть до 1,5 п.п., если Пекин примет компенсирующие действия.

Что это может быть? Налоговые скидки и другие льготы для экспортеров, ослабление юаня, снижение процентных ставок Народным банком. Однако эти меры рискуют ускорить отток капитала из Китая. Уже во втором квартале бегство прямых инвестиций достигло рекордной отметки $15 млрд. Иностранные инвесторы драпают словно крысы с корабля. Готовятся к новой торговой войне?

Ее возобновление напрямую связано с ответом на вопрос, кто именно победит на президентских выборах в США в ноябре? Камала Харрис продолжит начатую Джо Байденом политику скромного давления на Пекин, что незначительно повлияет на экономику Поднебесной. Другое дело, Дональд Трамп с его лозунгом «Америка прежде всего». Неудивительно, что то там, то тут проскакивают новости о создании неблагоприятного имиджа республиканца со стороны азиатских пользователей. Китай хочет мира, но готовится к войне.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024