В среду днем японская валюта обвалилась к доллару более чем на 1%, достигнув на момент подготовки публикации отметки 155,85. Разбираемся, что послужило триггером для новой волны снижения иены и что может еще больше ослабить ее курс в обозримом будущем.

Все дело – в геополитике и ставках

В середине рабочей недели японская валюта продолжает снижаться в паре с долларом после того, как днем ранее она просела на 0,9%. Причиной для очередной распродажи иены стало ослабление геополитических рисков.

Напомним, что вчера вечером курс JPY резко подскочил по всем направлениям, включая пару с долларом, на фоне утверждения президентом России новой ядерной доктрины.

Тот факт, что это произошло всего через пару дней после того, как лидер США Джо Байден разрешил Украине использовать американские дальнобойные ракеты для ударов вглубь территории России, усилил опасения инвесторов по поводу существенной эскалации военного конфликта и привело к росту спроса на безопасные активы, такие как иена.

Однако тем же вечером официальные комментарии Кремля и Белого дома успокоили рынки. Так, российский министр иностранных дел Сергей Лавров заявил, что Россия сделает все возможное, чтобы избежать начала ядерной войны, и поддержал решение Германии не предоставлять Украине дальнобойные ракеты, назвав его ответственным.

В то же время Вашингтон сообщил, что США не планируют изменять свою ядерную политику в ответ на действия России. Эти заявления снизили спрос на безопасные активы, что оказало сильное давление на иену, которая и без того находится в патовой ситуации.

Напомним, что в начале недели глава Банка Японии Кадзуо Уэда выступил с речью перед бизнес-лидерами в Нагое. Он подтвердил необходимость дальнейшего повышения ставок в стране из-за устойчивой инфляции, однако не дал никаких намеков на сроки повторного ужесточения, сославшись на все еще нестабильные рынки и сохраняющуюся неясность в отношении перспектив американской экономики.

Это заставило участников рынка усомниться в том, что на своем декабрьском заседании BOJ снова решится поднять стоимость заимствований, даже несмотря на то, что сейчас многие аналитики уверены в обратном.

В минувший понедельник экономист UBS Масамичи Адачи написал в своем отчете, что если перед заседанием по вопросам политики, которое состоится 18 и 19 декабря, на рынках не произойдет никаких значительных потрясений, регулятор, скорее всего, повысит ставки на этой встрече.

– Если Банк Японии снова займет выжидательную позицию в следующем месяце, это, вероятно, усилит понижательное давление на иену, – отметил эксперт.

Напомним, что японская валюта стала одним из главных лузеров на валютном рынке после избрания Дональда Трампа 47-м президентом США в начале этого месяца. С тех пор курс JPY упал примерно на 4%.

Трейдеры ожидают дальнейшего ослабления иены, если Трамп, который официально вступит в должность в начале 2025 года, начнет активно претворять в жизнь свои предвыборные обещания. Считается, что его политика, включающая введение жестких торговых тарифов и снижение налогов, вернет к росту инфляцию, что может подстегнуть ФРС замедлить снижение ставок.

Аналитики The Japan Times полагают, что Токио не допустит еще большей девальвации нацвалюты, поскольку японские чиновники постоянно повторяют о том, что чрезмерно слабая иены неприемлема на данном этапе.

– Слабая иена оказывает огромное давление на японские домохозяйства, повышая стоимость импортируемых товаров и сокращая их бюджеты, которые для многих жителей страны и без того являются дефицитными после многолетней стагнации заработной платы, – отмечают эксперты.

По их мнению, у властей сейчас есть два пути решения этой проблемы: либо провести очередную интервенцию, либо укрепить иену естественным путем – снова ужесточить денежно-кредитные условия в стране.

Аналитик Исследовательского института NLI Цуеси Уэно сомневается в том, что на данном этапе будет выбран второй вариант, поскольку для повышения ставок крайне важно видеть признаки устойчивого восстановления японской экономики, а последние данные откровенно разочаровывают.

Для примера: опубликованный в понедельник отчет по заказам на оборудование показал, что в сентябре они снизились как в месячном, так и в годовом исчислении и оказались ниже ожиданий.

– Как-то не складывается впечатление, что Банк Японии готовится сейчас к повышению ставок. Лично мне кажется, что декабрь – это немного преждевременно, особенно учитывая, что перспективы ежегодных переговоров о заработной плате между профсоюзами и крупными компаниями станут более ясными только в январе. Эти переговоры играют ключевую роль в определении инфляционных ожиданий и общей экономической ситуации в стране. Пока не будет четкого понимания, как они повлияют на экономику, повышение ставок выглядит маловероятным, – поделился мнением Ц. Уэно.

По его мнению, бездействие Банка Японии в декабре может еще больше подорвать текущие позиции иены, что, скорее всего, вынудит правительство снова выйти на рынок.

Текущая техническая картина по иене

Технический анализ пары USD/JPY указывает на признаки завершения коррекционного снижения, которое началось в конце прошлой недели.

Ночной сильный отскок говорит о том, что котировка достигла нижней границы коррекции и теперь снова нацелена на рост. Положительные осцилляторы на дневном графике также поддерживают перспективы дальнейшего повышения мажора, а стабилизация выше уровня 155,00 усиливает оптимистичный прогноз.

Ожидается, что дальнейшие покупки выше области 155,70 могут открыть долларовым быкам быстрый путь к круглой фигуре 156,00. Оттуда пара продолжит движение в сторону многомесячной вершины, расположенной около 156,75, достигнутой в минувшую пятницу.

С другой стороны, если произойдет значительное коррекционное падение ниже уровня 155,00, следующая поддержка будет находиться в диапазоне 154,40–154,35, а затем в области 154,00.

Далее важными уровнями поддержки станут 153,30–153,25 и ночной минимум около 153,00. В случае пробоя этих уровней поддержка расположится в зоне 152,70–152,65, что может привести к тестированию 200-дневной простой скользящей средней на уровне 151,90–151,85.