Японська валюта продовжує стрімко втрачати позиції щодо американського долара. Сьогодні вранці вона вперше з кінця липня опустилася нижче позначки 151,00. Багато аналітиків вбачають потенціал для подальшого ослаблення єни у найближчій перспективі, оскільки поточна фундаментальна ситуація створює ідеальний шторм для JPY, а Токіо, схоже, не збирається втручатися в ринок на цьому етапі.

Єна слабшає під тиском долара

На початку нового тижня американська валюта знову опинилася в центрі уваги, отримавши потужну підтримку через зростання прибутковості 10-річних облігацій США (US Treasuries), яка вчора зросла на 10,5 базисних пунктів, до 12-тижневого максимуму 4,198%.

Зростанню прибутковості облігацій сприяло посилення яструбиних настроїв ринку щодо подальшої грошово-кредитної політики Федрезерву.

Зараз трейдери оцінюють ймовірність листопадового зниження ставок у США на 0,25% приблизно в 87%, тоді як решта 13% припадає на ймовірність того, що наступного місяця ФРС не зробить жодних кроків у бік пом'якшення.

Нагадаємо, що ще місяць тому інвестори розглядали як основний сценарій зниження ставок у листопаді на 0,50% після того, як на вересневому засіданні американський центральний банк знизив вартість запозичень на пів відсоткового пункту, побоюючись рецесії.

Однак з того часу ситуація в найбільшій економіці світу помітно стабілізувалася, на що вказали останні дані щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі США, які виявилися сенсаційно сильними.

Після цього ринок отримав ще кілька оптимістичних звітів, які також підтвердили їхню думку про помірне зниження ставок до кінця поточного року й у більш віддаленій перспективі.

А вчора ця впевненість зміцнилася на тлі коментарів членів ФРС. У понеділок відразу кілька американських чиновників чітко дали зрозуміти, що підтримують поступове пом'якшення монетарної політики.

Так, глава ФРБ Далласа Лорі Лоґан заявила, що очікує плавного зниження ставок, якщо економіка розвиватиметься відповідно до прогнозів.

Її колега з ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі зазначив, що впродовж наступних кількох кварталів ФРС знижуватиме ставки помірними темпами за умови, що не з'являться ознаки різкого охолодження ринку праці.

Водночас голова ФРБ Канзасу Джеффрі Шмід застеріг від значних коливань процентних ставок і закликав центральний банк до обережності на шляху до їхнього скорочення.

На тлі цих заяв курс долара підскочив на індексній основі до максимуму з 1 серпня 104,02, зміцнившись за день на 0,5%. Це найсильніше внутрішньоденне зростання грінбека з 4 жовтня.

При цьому найбільш разючу динаміку американська валюта продемонструвала у парі з єною. За підсумками торгів понеділка мажор USD/JPY піднявся більш ніж на 0,8%, досягнувши в моменті 9-тижневого максимуму 150,88.

Додаткову підтримку долару надали очікування ринку щодо можливої перемоги Дональда Трампа на майбутніх виборах президента США.

Нагадаємо, що вибори американського лідера відбудуться 5 листопада. Більшість політологів вважають, що наразі Трамп має більше шансів здобути перемогу, ніж його опонентка Камала Гарріс.

Учасники валютного ринку розглядають обрання Трампа як найбільш позитивний сценарій для долара, оскільки його жорстка економічна політика, що включає підвищення тарифів і зниження податків для бізнесу, повинна підтримати вищі процентні ставки в країні.

Така перспектива є вкрай негативною для єни, яка вже перебуває під сильним тиском через невизначеність навколо майбутнього підвищення ставок у Японії.

Додатковий ризик для JPY

Сьогодні вранці японська валюта продовжила своє падіння щодо долара, опустившись у моменті нижче рівня 151,00, оскільки влада країни не виступила з новими погрозами на адресу спекулянтів після вчорашнього падіння курсу JPY.

Додатковий тиск на єну зараз чинить величезна політична невизначеність напередодні загальних виборів у Японії, які відбудуться в неділю, 27 жовтня.

Нещодавні опитування громадської думки показали, що панівна коаліція ризикує втратити більшість місць у парламенті, що може позбавити прем'єр-міністра Сігеру Ісібу лідерства або змусити його Ліберально-демократичну партію шукати додаткового партнера для коаліції, щоб залишитися при владі.

На думку деяких експертів, така перспектива ще більше посилить політичну нестабільність у країні, що може завадити планам Банку Японії щодо посилення своєї монетарної політики.

– Якщо керівна коаліція програє, ринки зосередять увагу на політичній позиції опозиційних партій, більшість з яких виступають за агресивні бюджетні витрати й відтермінування подальшого підвищення процентних ставок, – зазначив аналітик Наоя Хасеґава.

Оскільки нещодавно лідер Конституційно-демократичної партії Йосіхіко Нода виключив можливість формування коаліції з ЛДП, як потенційні партнери для неї наразі залишаються лише невеликі опозиційні партії: «Інноваційна партія Японії» та «Демократична партія для народу».

Перша хоче переглянути закон, що надає Банку Японії незалежність у питаннях грошово-кредитної політики, й включити до його мандата максимальне створення робочих місць і сталий економічний ріст.

Друга виступає за експансіоністську фіскальну та грошово-кредитну політику для досягнення вищих темпів зростання заробітної плати.

– Якщо такі пропозиції будуть враховані під час розроблення економічної політики після виборів, перешкоди для подальшого підвищення ставок Банком Японії суттєво зростуть, – поділився думкою економіст Mizuho Securities Ясунарі Уено.

Деякі експерти припускають, що навіть якщо чинна коаліція збереже більшість і збереже Ісібу при владі, прем'єр-міністру доведеться зіткнутися з проблемою підвищення свого низького рейтингу схвалення, який частково постраждав через його різкі висловлювання з таких тем, як грошово-кредитна політика.

Нагадаємо, що наступного дня після того, як С. Ісіба став прем'єр-міністром, він приголомшив ринки заявою про те, що економіка не готова до подальшого підвищення ставок, що явно суперечить його попереднім яструбиним заявам.

– Якщо ж прогнози справдяться й ЛДП дійсно втратить більшість місць у парламенті, нова коаліція, ймовірно, буде змушена зосередитися на значних бюджетних витратах і м'якій грошово-кредитній політиці, щоб заспокоїти виборців перед виборами до верхньої палати парламенту наступного року, – підсумував економіст Credit Agricole Такуджі Аіда.

На думку експерта, за такого розкладу Банку Японії буде практично неможливо досягти своєї мети щодо переходу до жорсткішої грошово-кредитної політики у найближчому майбутньому, що чинитиме сильний тиск на єну.

Технічний аналіз

Для биків щодо долара зараз критично важливо досягти стійкого зростання вище позначки 151,00, перш ніж починати нові покупки. Якщо цей сценарій реалізується, пара USD/JPY може піднятися в область 151,60, а потім націлитися на повернення до круглої цифри 152,00.

Подальше зростання може посилити динаміку, що призведе пару до рівнів 152,65–152,70, а потім до позначки 153,00. Ці рівні будуть ключовими для покупців, підтверджуючи продовження висхідного тренду й відкриваючи нові перспективи для подальшого зростання.

З іншого боку, будь-яке короткострокове падіння нижче рівня підтримки 150,30–150,25 відкриє круглу цифру 150,00. Переконливий прорив цього рівня може зробити котирування вразливим для подальшого зниження.

Наступний рівень підтримки розташований у районі 149,65–149,60, за яким слідує область 149,10–149,00. Пробій цих рівнів вкаже на вичерпання позитивного тренду, який ми спостерігали останніми тижнями. Це означатиме зміну короткострокової тенденції на користь ведмедів, що призведе до подальшого ослаблення пари.