Долар зростає на тлі геополітичної напруженості на Близькому Сході, єна пожинає плоди підвищення ставки Банком Японії, британський фунт після сьогоднішнього рішення свого монетарного регулятора, а євро впав до 4-тижневого мінімуму на тлі голубиних коментарів політиків Європейського центробанку, які почалися після розчарувань від доходів компаній ШІ-сфери. Падіння акцій, ймовірно, також підвищило привабливість американської валюти як безпечного активу.

Однак його дохідність, схоже, тане, як весняний лід на гарячому сонці

Після вчорашньої публікації чергової порції статистики стає все більш очевидно, що американська економіка слабшає. Наприклад, індекс ділової активності у виробничому секторі США скотився до мінімальних рівнів з листопада минулого року (в район 46,8 пункту). З огляду на те, що значення індикатора нижче 50 пунктів говорить про спад активності в секторі, така непередбачена слабкість викликає побоювання можливої рецесії в США. Тож базова ставка у вересні може бути знижена вже не на 0,25%, а відразу на 0,50%!

Яка підніжка для долара США!

Особливо на тлі недавньої «голубиної» політики Федеральної резервної системи США. Тому публікація NonFarm Payrolls сьогодні може стати новим серйозним випробуванням:

• і для американської економіки
• і для американської валюти
• і для американського регулятора монетарної політики

Що показали непрямі звіти, опубліковані раніше?

За даними ADP, приватний сектор у липні додав 122 тис. робочих місць (прогноз – 150 тис.).

1. Огляд вакансій і плинності кадрів (JOLTS) показав, що кількість відкритих вакансій становила 8,184 млн (прогноз – 8,03 млн).
2. Кількість щотижневих первинних заявок на допомогу з безробіття в США зросла на 14 тис. – до майже річного максимуму в 249 тис. (прогнози – 236 тис.).
3. Кількість щотижневих повторних заявок зросла на 33 тис. – до 2,5-річного максимуму в 1,877 млн (прогноз – 1,855 млн).
4. Продуктивність праці в несільськогосподарському секторі США у другому кварталі зросла на 2,3% (прогноз – 1,8%).
5. Вартість робочої сили на одиницю продукції у другому кварталі зросла на 0,9% (прогноз – 1,7%).
6. Виробничий індекс ISM США за липень несподівано впав найрізкішими темпами за вісім місяців -1,7 – до 46,88 пункту (прогноз – 48,8 пункту).

Тобто економіка США однозначно сигналізує про зниження. Питання зараз тільки в тому, чи встигне вона до 18 вересня (до засідання ФРС) скотитися в рецесію...

Тож долар сьогодні явно штормить

А ось його валютні пари у разі позитивних даних щодо NFP і заробітної плати почнуть падати. При цьому EUR/USD ризикує знизитися навіть до рівня 1,0700. Інакше (за слабких NonFarm Payrolls) євро може піти на штурм висоти в області позначки 1,0900.

З усіх шести валют, що визначають ціну індексу долара США, тільки японська єна має ресурси йому протистояти. Причому відразу за двома параметрами:

• через зниження різниці між ставками центробанків обох країн
• як безпечна гавань (поряд зі швейцарським франком)

І якщо друга умова безпосередньо залежить від новин, що надходять, то розбіжність між голубиною політикою ФРС США і яструбиними планами Банку Японії обіцяє скорочуватися й далі. Це забезпечуватиме єні підтримку в довгостроковій перспективі.

А поки долар також має негативне перенесення з середи, коли голова ФРС Пауелл сказав, що зниження ставки ФРС «може бути» на порядку денному на вересневому засіданні FOMC. А єна, навпаки, зберігає певне позитивне перенесення також з середи, коли Банк Японії несподівано підвищив свою базову процентну ставку до 0,25% з діапазону 0% до 0,1% і заявив, що знизить щомісячний темп купівлі облігацій.

Водночас мало хто з інвесторів упевнений у тому, що Федрезерв США витримає ту саму м'яку посадку. І вже надані дані починають підтверджувати ці побоювання. Тож звіт із зайнятості стане ключем до зупинки кровотечі або погіршення ситуації. Більш слабкий, ніж очікувалося, звіт про зайнятість стане ще одним доказом того, що економіка загортається швидше, ніж ФРС США може собі дозволити.

Доповнено

За даними Бюро статистики праці, в липні ситуація на ринку праці помітно погіршилася:

Кількість нових робочих місць становила всього 114 тис. (раніше – 206 тис., прогноз – 175 тис.).

Рівень безробіття становив 4,3% (раніше – 4,1%, прогноз – 4,1%).

Зміна кількості зайнятих у приватному несільськогосподарському секторі становила всього 97 тис. (раніше – 136 тис., прогноз – 148 тис.).

Частка економічно активного населення – 62,7% (раніше – 62,6%, прогноз – 62,5%).

І найголовніше! Інфляція заробітної плати в США (на графіку) становила в липні тільки 3,6%! Ця цифра зростання є мінімальним показником з травня 2021 року й нижча за прогнози в 3,7%. Тож долар, який упав на 0,6%, тільки почав свій шлях похилою вниз.