รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ทุกองค์ประกอบของรายงานอยู่ใน "โซนแดง" โดยต่ำกว่าค่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่านี่จะเป็นสัญญาณพื้นฐานที่สำคัญ แต่มันก็ล้าสมัยไปบ้างเพราะยังไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบจากสงครามการค้าของทรัมป์

ตามตัวเลข

ตามข้อมูลที่เผยแพร่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเหลือ 0.2% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่ 0.3% ดัชนีมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงสามเดือนก่อนหน้า (ตั้งแต่พฤศจิกายนถึงมกราคม) แต่เสียโมเมนตัมในเดือนกุมภาพันธ์ ในเชิงประจำปี ดัชนี CPI โดยรวมเพิ่มขึ้นติดต่อกันสี่เดือน (ตั้งแต่ตุลาคมถึงมกราคม) แตะระดับสูงสุดที่ 3.0% ในเดือนมกราคม 2024 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะชะลอตัวลงถึง 2.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ตัวเลขจริงกลับต่ำกว่าที่ 2.8%

ดัชนี CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน แสดงให้เห็นรูปแบบที่คล้ายคลึงกัน ในแต่ละเดือน ดัชนีลดลงเหลือ 0.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ (จากการเพิ่มขึ้นถึง 0.4% ในเดือนมกราคม และการคาดการณ์ว่าลดลงถึง 0.3%) ประจำปี ดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% ในเดือนมกราคม แต่ลดลงเหลือ 3.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ (คาดการณ์: 3.2%) เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021

โครงสร้างของรายงานแสดงให้เห็นว่าราคาพลังงานในสหรัฐลดลง 0.2% ต่อปีในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากที่เพิ่มขึ้นถึง 1.0% ในเดือนมกราคม ราคาน้ำมันเบนซินลดลง 3.1% (เทียบกับการลดลง 0.2% ในเดือนก่อนหน้า) ราคารถยนต์ใหม่ลดลง 0.3% ในขณะที่รถยนต์มือสองมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.8% อัตราการเติบโตของราคาบริการขนส่งชะลอลงจาก 8.0% เป็น 6.0% ขณะที่ราคาอาหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.5% เป็น 2.6%

รายงานแสดงอะไร?

หลังจากการประกาศรายงาน EUR/USD ลดลงในตอนแรกลงหลายสิบ pip ไปที่ 1.0876 แต่ในไม่กี่ชั่วโมงต่อมาคู่กลับมาอยู่ที่ระดับ 1.09 และอัปเดตจุดสูงสุดระหว่างวัน

รายงานแสดงอะไร? อย่างแรกมันบ่งบอกว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้เริ่มชะลอตัวก่อนที่ภาษีใหม่ที่ Donald Trump จะมีผลในเดือนมีนาคมแล้ว ตามที่นักวิเคราะห์จาก Reuters การชะลอตัวของเงินเฟ้อในเดือนกุมภาพันธ์น่าจะเป็นเพียงชั่วคราว หลายคนคาดหวังว่าการเติบโตของราคาจะเร่งตัวขึ้นในเดือนมีนาคมและอื่น ๆ เนื่องจากนโยบายภาษีนำเข้าที่ก้าวร้าวของสหรัฐฯ

ถึงแม้ว่า Federal Reserve อาจยอมรับความคืบหน้าในเรื่องการเงินเฟ้อ แต่มีสองประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณา: ประการแรก ข้อมูลจากเดือนเดียวไม่ได้สร้างเป็นแนวโน้ม บ่งชี้ว่าเร็วเกินไปในการประกาศว่าเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง ประการที่สอง ผลกระทบของสงครามการค้าของ Trump ยังไม่เกิดขึ้นเต็มที่ ยกตัวอย่าง รายงานจาก University of Michigan เกี่ยวกับความคาดหวังเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าความคาดหวังเงินเฟ้อในระยาวพุ่งขึ้นสูงที่สุดในรอบเกือบ 30 ปี ผู้ถูกสำรวจคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 3.5% ต่อปีในอีก 5–10 ปีข้างหน้า ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดตั้งแต่ปี 1995

กล่าวอีกนัยหนึ่ง "ธงแดง" ในรายงาน CPI เดือนกุมภาพันธ์ยังไม่ได้ลดความเสี่ยงของสงครามเงินเฟ้อ และทำเนียบขาวเพิ่งเริ่มดำเนินการตามมาตรการภาษีในเดือนมีนาคม สหรัฐฯ เพิ่มภาษีสินค้าจีนถึง 20% และเพิ่มภาษีนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโกถึง 25% (แม้ว่าภาษีบางส่วนจะถูกยกเลิกภายหลัง)

นี่แสดงให้เห็นว่าตลาดมีปฏิกิริยาที่ค่อนข้างสงบต่อรายงาน ถึงแม้จะสำคัญ รายงานนี้ก็ไม่ได้มีผลกระทบทันทีต่อความเชื่อมั่นตลาด หากข้อมูล CPI เดือนมีนาคมยังคงลดลง และตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญ (ดัชนี ISM การผลิต ผลิตภาพอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก ความเชื่อมั่นผู้บริโภค และการจ้างงานที่ไม่ใช่ภาคเกษตร) ออกมาแข็งแกร่ง ความเสี่ยงจากสงครามเงินเฟ้อจะคลายลง และค่าเงินดอลลาร์จะแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์จะอยู่ภายใต้แรงกดดันหนักหากเงินเฟ้อเร่งตัวขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอ

มุมมอง EUR/USD

ถึงแม้ว่า CPI เดือนกุมภาพันธ์จะชะลอตัว แต่คู่ EUR/USD ยังแสดงศักยภาพในการเติบโตต่อไป ตัวชี้วัดทางเทคนิคสนับสนุนมุมมองนี้: บนกราฟรายวัน ราคาวางอยู่ระหว่างกลางและขอบบนของ Bollinger Bands และยังอยู่เหนือเส้น Ichimoku ทั้งหมด ซึ่งได้สร้างสัญญาณ "Parade of Lines" ที่เป็นบูลลิช

เป้าหมายแรกสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นคือ 1.0950 ซึ่งสอดคล้องกับขอบบนของ Bollinger Band บนกรอบเวลารายวันและขอบบนของ Kumo cloud บนกรอบเวลาอาทิตย์ การทะลุผ่านระดับการต้านทานนี้จะช่วยให้ผู้ซื้อผลักดันไปยังระดับ 1.10