ค่าเงินดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดีหลังการเผยแพร่ตัวเลขประมาณการ GDP ไตรมาสที่ 4 ซึ่งรายงานอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 2.3% แม้ว่าตัวเลขนี้จะถูกคาดการณ์ไว้แล้ว แต่ดัชนีราคาถูกปรับเพิ่มขึ้นจาก 2.2% เป็น 2.4% นอกจากนี้ ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งสะท้อนการเติบโตของการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลทั้งในส่วนแกนกลางและโดยรวม ก็มีเพิ่มขึ้น การพัฒนานี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการลดลงของแรงกดดันเงินเฟ้อ แต่ความต้องการของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง ข้อมูล PCE ประจำเดือนมกราคมจะถูกเผยแพร่ในวันศุกร์ และหากแสดงถึงการเพิ่มขึ้น ก็อาจนำไปสู่การประเมินใหม่ของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ซึ่งอาจเพิ่มความต้องการสำหรับดอลลาร์.

นอกจากนี้ การสั่งซื้อสินค้าคงทนยังเกินความคาดหมาย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเสริมสร้างความสามารถในการผลิต ซึ่งบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของการใช้จ่ายของผู้บริโภคในทางอ้อม เมื่อมีการยืนยันถึงความเสี่ยงของแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่ จึงเป็นไปได้ว่าดอลลาร์อาจพยายามปรับตัวแข็งขึ้นอีกเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในวันนี้

เงินเยนคาดว่าอาจต้องเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญในภายหน้า การเปิดเผยดัชนีเงินเฟ้อในเขตโตเกียวสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ที่กำหนดไว้คืนวันพฤหัสบดีนี้สร้างความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าตัวเลขของเดือนที่แล้ว ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นให้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง หากการคาดการณ์เป็นจริง เงินเยนอาจฟื้นตัวจากการลดลงล่าสุด

ปัจจุบัน ตลาดคาดหวังว่า BOJ อาจจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ อัตรานี้คาดว่าจะทำให้เงินเยนแข็งขึ้นในระดับปานกลางโดยไม่ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมาก อย่างไรก็ตาม หากแรงกดดันจากเงินเฟ้อปรากฏว่ามากกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจปรับมุมมองพร้อมคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งแทนสองครั้ง การเปลี่ยนแปลงเช่นนั้นอาจส่งผลให้ค่าแลกเปลี่ยน USD/JPY ลดลงอย่างมาก อาจถึงระดับต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ 139.59

ตลาดพันธบัตรได้เริ่มปรับตัวตามความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งแล้ว ดังที่เห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะเวลา 10 ปี (JGBs) เกินกว่า 1.4% เทรนด์นี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของ BOJ เร็วกว่าที่คาดคิดและอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจสูงกว่า 1%

ความไม่แน่นอนจากการบริหารใหม่ของสหรัฐฯ อาจทำให้เงินเยนได้รับประโยชน์ ทรัมป์ยังไม่ได้แถลงอะไรเกี่ยวกับเงินเยน และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใด ๆ ที่เพิ่มความไม่แน่นอนอาจเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ป้องกัน ดังนั้นจึงยังไม่มีเหตุผลใดที่คาดว่าค่าแลกเปลี่ยน USD/JPY จะเพิ่มขึ้น

ในสัปดาห์ที่รายงาน ตำแหน่งสุทธิยาวบนเงินเยนเพิ่มขึ้น 502 ล้าน ทำให้รวมเป็น 4.98 พันล้าน ซึ่งบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยแต่สม่ำเสมอในทางที่เงินเยนได้เปรียบ ขณะเดียวกัน ราคาตกลงยังคงลดลงต่อเนื่อง

ในการรีวิวก่อนหน้านี้ เราได้พูดถึงศักยภาพของการทะลุระดับแนวรับที่ 148.68 ซึ่งเป้าหมายนี้บรรลุไปแล้ว อย่างไรก็ตาม เงินเยนยังไม่แข็งค่าขึ้นต่อไป ภายหลังจากการเผยแพร่ข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดี ดอลลาร์สหรัฐได้แข็งค่าขึ้นอย่างมาก แต่ยังไม่แน่ชัดว่าตลาดสวอปจะตอบสนองต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร

เราคาดว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง โดยพยายามทะลุระดับแนวรับที่ 148.68 ซึ่งอาจจะนำไปสู่การลดลงไปสู่ช่วง 146.80/147.00 แม้ว่าเราคาดหวังว่าดอลลาร์สหรัฐจะเพิ่มขึ้นหลังจากการเผยแพร่ข้อมูล PCE ในวันศุกร์ แต่เราไม่คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นที่มากมาย คู่เงิน USD/JPY น่าจะพบกับแนวต้านภายในช่องทางขาลงที่ 150.90 หรือสูงกว่านั้นที่ 151.60/80 หลังจากนั้นเราคาดว่ามันจะลดลง