Estimados colegas,

Cuando el precio del petróleo WTI estadounidense, disponible para los operadores de InstaTrade bajo el ticker #CL, cotizaba a alrededor de $80 por barril el viernes, debimos determinar los escenarios para su movimiento durante los próximos meses a fin de tener un plan de acción para todas las ocasiones.

Como dijo el legendario general Dwight Eisenhower, quien luego se convirtió en presidente de los Estados Unidos: "Al prepararme para la batalla, siempre he descubierto que los planes son inútiles, pero la planificación es necesaria". Por lo tanto, en este artículo consideraremos factores alcistas y bajistas que pueden conducir a cambios en el precio del petróleo y consideraremos un algoritmo de acciones para cada caso particular.

Entre los factores de declive que conozco en este momento, el más significativo es la posible recesión global en la economía mundial, que reducirá el consumo de petróleo en todo el mundo. Algunos economistas creen que estamos ante una crisis más severa que la de los años treinta del siglo pasado, que estalló en Estados Unidos y luego se extendió a Europa. Otros sugieren que se puede evitar un aterrizaje forzoso y que la economía mundial, es decir estadounidense, neutralizará rápidamente los fenómenos negativos, y todo estará bien.

Esta posición, por ejemplo, la toma el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el Comité de Mercado Abierto, que él encabeza, cuando hablan de su disposición a subir la tasa al menos una vez más en un 0,75% este año. Como de costumbre, la realidad será significativamente diferente de lo que asumimos como escenario, pero esto no es razón para dejar de intentar mirar hacia el futuro.

Una caída en el precio del petróleo es un proceso completamente natural y esperado en caso de una desaceleración en la economía global, cuyo centro es actualmente Estados Unidos. Además, la publicación de datos sobre el PIB indica que la economía estadounidense ya está en recesión.

Sin embargo, tal escenario parece bastante lógico si lo consideramos en el sistema de la economía mundial centrado en el dólar, que ahora se está fragmentando ante nuestros ojos. En otras palabras, si esta situación se hubiera desarrollado hace diez años, entonces el petróleo no habría tenido otra alternativa. Afortunadamente, ahora la situación es diferente y el petróleo tiene opciones de crecimiento incluso en medio de una recesión en los Estados Unidos. Además, me parece que ahora hay incluso más de estas opciones que opciones de reducción.

El primer factor de crecimiento es el acuerdo OPEP+. El cártel y los países que se han adherido al acuerdo desde el próximo 5 de octubre, podrían recortar la producción y con ello romper la negativa que prevalece ahora en el mercado. Se dice que Rusia, como uno de los pilares del acuerdo, insiste en la reducción de 1 millón de barriles. Si se toma tal decisión, puede revertir los precios casi instantáneamente. Por lo tanto, las decisiones sobre la venta de petróleo deben tomarse con extrema cautela.

El segundo factor de crecimiento es el agotamiento de las reservas estratégicas de Estados Unidos, que empiezan a reponerse antes de lo previsto. Incluso si la reposición es gradual, otro millón de barriles por día está saliendo del mercado, lo que en las condiciones actuales en sí mismo puede conducir a una escasez.

El tercer factor favorable para el precio del petróleo es el embargo sobre el suministro de petróleo ruso por parte de los países de la UE, así como la introducción de un precio máximo. La Unión Europea actualmente importa alrededor de 1,5 millones de barriles por día de Rusia. Tras la introducción de una prohibición de suministro, los países europeos tendrán que buscar en algún lado un millón y medio de barriles, que actualmente no están en el mercado. Como resultado, es muy probable que compren petróleo de Rusia, pero lo harán a través de numerosos oleoductos. A su vez, Rusia dijo que rechazaría los suministros a los países que aplicarán restricciones de precios.

El cuarto factor es que la explosión de los gasoductos Nord Stream, además de las tensiones geopolíticas generales, provocará una escasez de gas en Europa, lo que significa que habrá que utilizar gasóleo de calefacción y carbón para generar electricidad, lo que aumentará el consumo de aceite.

A la canasta de factores alcistas se suma la improbabilidad de un acuerdo nuclear con Irán en un futuro cercano, lo que significa que el petróleo iraní seguirá ingresando al mercado a través de esquemas grises. También hay informes de que EE. UU. está imponiendo sanciones a varias empresas indias y chinas involucradas en la venta de petróleo iraní a los mercados mundiales.

Para colmo, el aumento estacional del petróleo llega en el primer trimestre y la temporada de huracanes en el Golfo de México aún no ha terminado, pero todos mis pensamientos no valen nada si no están confirmados por el gráfico, pero aquí todavía no es tan rosa como me gustaría ver (fig.1). Al menos no puedo decir todavía que el petróleo esté listo para crecer o incluso que haya comenzado a revertirse.

Figura 1: Cuadro técnico del petróleo WTI #CL

El cuadro técnico del petróleo WTI indica que la cotización viene cayendo desde junio de este año y se mantiene en tendencia a la baja. Esto se ve claramente en el gráfico, donde el precio hace máximos y mínimos decrecientes, estando por debajo de los niveles de los promedios móviles de 50 y 200 días, que pueden tomarse como promedios trimestrales y anuales. Con base en el postulado del análisis técnico, el movimiento continuará hasta que obtengamos lo contrario, deberíamos asumir una nueva caída en las cotizaciones, cuyo objetivo es el nivel de $ 70 por barril. A su vez, será posible conocer el crecimiento de la cotización solo cuando el precio supere el nivel de $90,19, que ahora es el máximo local más cercano.

Existe otro peligro que los operadores novatos a menudo subestiman, y es la urgencia de los contratos de futuros de petróleo. El hecho es que los contratos petroleros se cierran todos los meses y la transición al próximo contrato puede no ser tan fácil como parece. En cualquier caso, una reinversión puede estar asociada con una pérdida de fondos. Por lo tanto, comprar petróleo y no esperar a su crecimiento puede convertirse en un problema para un operador que se verá obligado a cerrar posiciones con pérdidas y antes de lo que le gustaría. Tomar decisiones de compra precipitadas es aún más peligroso dado que el gráfico diario muestra la dirección del precio en un rango de uno a tres meses.

Descubriremos en un futuro próximo cómo se desarrollarán los eventos. Nadie tiene una bola de cristal y nadie conoce el futuro, así que tenga cuidado, sea cauteloso y siga las reglas de administración del dinero.