Трейдерам

26.11.201400:13 UTC +4Нефть в обмен на стеклянные бусы

В пятницу, 21 ноября, был опубликован отчет Банка России «О состоянии внешней торговли в январе – сентябре 2014 года». За отчетный период внешнеторговый оборот составил 614.1 млрд в долларовом эквиваленте, увеличение за месяц составило 64.6 млрд. Торговый оборот в процентном выражении, по отношению к аналогичному периоду прошлого года, составил 97.2%. Экспорт фактически находился на уровне аналогичного периода 2013 года – 381.3 млрд, или 99.4%. Импорт уменьшился до 232.8 млрд, или 93.7%, что и привело к снижению оборота в годовом выражении, но при этом профицит внешней торговли увеличился до 148.4 млрд, что на 13.3 млрд больше, чем за аналогичный период прошлого года. Как видим, в стоимостном выражении от введения санкций и встречных ограничений Россия по результатам торговли больше выиграла, нежели проиграла, увеличив положительное сальдо своего торгового баланса. С учетом того, что курс доллара США с мая текущего года значительно вырос по отношению к корзине иностранных валют, рост доходов от внешнеторговой деятельности РФ выглядит еще более внушительным.

Среди отдельных элементов внешнеторгового баланса следует выделить снижение экспортных составляющих сырой нефти до 94.8% и газа до 91.2%. При этом объем экспортируемых топливно-энергетических товаров фактически не изменился и находится на уровне 98.2%, из чего следует увеличение экспорта готовой продукции. Топливно-энергетические товары продолжают приносить РФ 71% валютной выручки, на общую сумму 270.7 млрд в долларовом эквиваленте. Доля этих товаров в структуре экспорта России остается неизменной, по итогам 2013 года она составляла 70.6% от общего объема экспорта.

Наиболее значительный прирост экспорта по сравнению с прошлым годом показали продовольственные товары и с/х сырье +24.1%, в том числе злаки, экспорт которых увеличился на 70.3%, минеральные и калийные удобрения +14.1%, древесина и целлюлозно-бумажная продукция +9.1%. В наибольшей степени уменьшился экспорт природного газа на 8.8%, машин и оборудования на 7.9% и продукции химической промышленности на 6.5%.

Важнейшими статьями российского импорта продолжает оставаться импорт машин и оборудования, который в общей структуре составляет 47.6% от всех импортируемых товаров, продовольственные товары составляют 13.7% от общего импорта, продукция химической промышленности занимает в импорте 16.2%. В этих секторах у России наблюдается дефицит торгового баланса. Наиболее значительным остается дефицит в сфере производства машин и оборудования, импорт этих товаров стоит 85.35 млрд в долларовом эквиваленте.

Сохраняется дефицит 16 млрд и в продовольственной программе. Причем, по сравнению с августом этого года, дефицит даже увеличился на 1.23 млрд. Доля импортных продуктов, по сравнению с январем - сентябрем прошлого года, снизилась незначительно. Общее снижение импорта составило всего 1.7%. По сравнению с прошлым годом больше всего снизился импорт сыров и творога на 32.6%, концентратов молока на 25.4%, мяса на 19.8% и птицы на 15.8%. Но на 16.5% вырос импорт свежего молока, на 12.2% увеличился импорт сливочного масла. Значительный прирост дал импорт овощей, в том числе картофеля на 54.8%. На 40.2% увеличился импорт сахара-сырца. Таким образом, мы видим, что замещения импортных продуктов питания отечественными продуктами пока не происходит. Хотя следует признать, что 2 месяца - это слишком маленький срок для того, чтобы получить значимые результаты, которые, скорее всего, появятся только в следующем году.

Несмотря на объявленную экономическую войну, Российская Федерация остается кредитором своих геополитических противников. Согласно опубликованного Казначейством США отчета, в сентябре РФ держала в казначейских облигациях США 117.7 млрд долларов, являясь двенадцатым по величине спонсором американской экономики. Справедливости ради надо отметить, что в сентябре 2013 года активы России в казначейских облигациях США составляли 140.5 млрд. При том что в марте этого года они снизились до отметки в 100.4 млрд. Данные цифры говорят о том, что, несмотря на общую тенденцию, избавление Российской Федерации от добровольной повинности кредитовать своего геополитического противника происходит не столь активно, как этого требуют сложившиеся обстоятельства. К слову сказать, основные геополитические союзники США не спешат кредитовать американскую экономику своими деньгами. Австралия имеет американских облигаций на сумму 35 млрд, Канада держит в облигациях 65 млрд, Франция – 72 млрд, а Германия вложила в бонды 75 млрд долларов. Крупнейшими держателями американского долга являются Китай с 1226.3 млрд и Япония с 1221 млрд. Причем за последний год Китай только незначительно сократил свой портфель, на 27.5 млрд. В этом смысле разговоры о том, что Китай отказывается от активов, номинированных в долларах США, выглядят, по меньшей мере, неубедительными.

На следующей неделе, 4 декабря, Президент РФ Владимир Путин выступит с обращением к Федеральному собранию. По заявлению пресс-секретаря президента Д. Пескова, акцент будет сделан на международных аспектах, по другой информации, речь президента будет содержать программу либерализации российской экономики. Несмотря на хорошие показатели торгового баланса, за 9 месяцев, прошедших с момента введения экономических санкций, структурной перестройки российской экономики не произошло. Более того, правительство РФ и Центральный Банк продолжают работать в прежнем режиме, что не отвечает реалиям текущего момента. Широко разрекламированная в СМИ программа импортозамещения, даже если и будет выполнена в полном объеме, принесет России всего 16 млрд. в долларовом эквиваленте, что составляет 5 % от общего объема импортируемых в Россию товаров. Фактически стране нужна не только собственная продовольственная программа, но и новая программа индустриализации, рассчитанная на отечественное производство машин и механизмов. В противном случае Россия, в конечном итоге, рискует оказаться зависимой от манипуляций и кредитных афер западной коалиции, предпочитающей оплачивать реальные ценности, плохо обеспеченными виртуальными активами, столь необходимыми для закупки машин и оборудования. Обмен виртуальных ценностей на природные ресурсы, по факту ничем не отличается, от обмена золота, слоновой кости, рубинов и рабов на стеклянные бусы, а время и товарные цены, увы, не на стороне России. Энергия, судя по всему, будет дешеветь, а стеклянные бусы дорожать.

Как изменится курс доллара к рублю на фоне ожидаемых трансформаций в экономике РФ?