empty
18.03.2025 15:07
Евро заряжает базуку

Когда Германия в последний раз вооружалась, в 1930-х, это закончилось Второй мировой войной. Нынче немецкий милитаризм приветствуется. По оценкам Bloomberg, пакеты фискальных стимулов на сумму около $1 трлн прибавят к ВВП 1 п.п. в ближайшей перспективе и выведут показатель на 2% к 2024. Это позволит доходности облигаций расти, а сужение дифференциала с американскими аналогами создаст мощный фундамент под долгосрочным восходящим трендом по EUR/USD. Так не пора ли заскочить в последний вагон уходящего на север поезда?

Динамика доходности облигаций Германии

Изображение больше не актуально

Переход Германии от фискальной сдержанности к фискальной расточительности некоторые сравнивают с планом Маршалла по восстановлению Европы после Второй мировой войны. На фоне намерения США слезть с иглы расходов бюджета это позволяет говорить о дивергенции в фискальной политике, которая в прежние годы играла на стороне «медведей» по EUR/USD. Теперь вместо американской возникает немецкая исключительность.

Основной валютной паре удалось взять штурмом важное сопротивление на 1,091 и продвинутся к 1,095 благодаря росту доверия немецкого бизнеса. Индикатор ожиданий ZEW подскочил до максимальной отметки с февраля 2022 на фоне надежд на масштабные стимулирующие пакеты от Фридриха Мерца. Показатель текущих условий также поднялся.

Динамика доверия инвесторов к экономике Германии

Изображение больше не актуально

Долгосрочные перспективы евро видятся в светлых тонах, однако на краткосрочном горизонте инвестирования потенциал ралли EUR/USD может быть ограничен. Для этого существует три причины. Трамп-торговля полностью себя исчерпала. Рынок преувеличивает риски рецессии в экономике США. Прогнозы масштабов монетарной экспансии ФРС завышены.

Укрепление индекса USD на 7% от уровней сентябрьского дна стало возможным благодаря Трамп-торговле. Надежды на разгон экономики США, длительное удержание Федрезервом ставок на повышенном уровне заставляли инвесторов продавать EUR/USD. На экваторе марта основная валютная пара вернулась туда, где была во время ноябрьских выборов. Большая часть ее снижения отыграна. Пришло время снимать сливки.

По мнению министра финансов Скотта Бессента, экономика США здорова, а причин для рецессии нет. Инвесторы были напуганы словами Дональда Трампа, не исключившего спад, и серией разочаровывающих данных. Однако другая статистика говорит, что все хорошо. Возвращение на рынок оптимизма – повод для покупок доллара. Как и постепенное снижение предполагаемых масштабов ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Сейчас речь идет о 70 б.п. до конца 2025. Вероятнее всего, это слишком много.

Технически на дневном графике EUR/USD может быть сформирован паттерн Anti-Turtles, поэтому падение котировок ниже поддержки на 1,089 станет основанием для продаж. Неспособность пары туда добраться или неудачный тест вернут интерес к стратегиям покупок.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025

Рекомендованные статьи

Рынок разбудил монстра

Со временем ко всему привыкаешь. И к хорошему, и к плохому. Инвесторы приняли, наконец, тот факт, что на протяжении следующих четырех лет придется строить бизнес на фоне неопределенности политики Белого

Игорь Ковалев 09:03 2025-06-03 UTC+2

Пока все играет против американского доллара

Несмотря на то, что президент США Дональд Трамп стремится заключить больше торговых соглашений, американский доллар продолжает активно падать против ряда других активов, так как переговоры с Китаем и Европой продолжают

Павел Власов 08:48 2025-06-03 UTC+2

На что обратить внимание 3 июня? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических публикаций на вторник запланировано немного – всего два отчета. Несмотря на то, что первый отчет сам по себе выглядит грозно, а второй имеет прямое отношение к рынку труда

Станислав Полянский 06:34 2025-06-03 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 3 июня. Трамп выдал доллару очередную пощечину.

Валютная пара GBP/USD в понедельник вновь взмыла вверх. Только-только британский фунт начал корректироваться и даже закрепился ниже скользящей средней линии, как Трамп вновь объявил о повышении пошлин, а новое напряжение

Станислав Полянский 02:42 2025-06-03 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 3 июня. Новый виток эскалации Мировой торговой войны.

Валютная пара EUR/USD в течение понедельника, как мы и предсказывали, показала обвал. Правда, обвал касался не самой пары, а доллара США. Напомним, что на выходных стало известно о желании Дональда

Станислав Полянский 02:40 2025-06-03 UTC+2

Китай не согласен с США

Конец прошлой недели был ознаменован множеством различных событий. Все – так или иначе связаны с торговой войной. Напомню, что сначала Апелляционный суд отменил постановление Торгового суда об отмене пошлин, введенных

Александр Днепровский 19:52 2025-06-02 UTC+2

Трамп: отменять пошлины нельзя

Дональд Трамп будет бороться за «свои пошлины» до самого конца. Или до победы. Напомню, что судебные тяжбы для нынешнего президента США не в новинку. Еще во времена своего первого президентского

Александр Днепровский 19:50 2025-06-02 UTC+2

EUR/USD. Доллар снова в опале

Пара евро-доллар снова штурмует 14-ю фигуру. Это далеко не первая попытка, предпринятая покупателями eur/usd за последние два месяца. В конце апреля трейдеры даже обозначились в области 15-й фигуры, достигнув отметки

Ирина Манзенко 17:24 2025-06-02 UTC+2

Евро вновь пытается возобновить рост

В четверг ЕЦБ проводит очередное заседание по кредитно-денежной политике, ожидается, что ставка будет снижена на 25п с текущих 2.4% до 2,15%. Пока причин сомневаться в таким исходе заседания

Евгений Климов 16:19 2025-06-02 UTC+2

Евро приближается к финишу

Все когда-нибудь заканчивается. И хорошее, и плохое. Можно долго дискутировать, позитив ли для евро снижение ставки по депозитам ЕЦБ или негатив? Однако тот факт, что цикл монетарной экспансии подходит

Игорь Ковалев 14:43 2025-06-02 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.