O tom do sentimento nos mercados financeiros globais é fortemente influenciado pela agenda de flexibilização monetária da Reserva Federal (Fed). Analistas do JPMorgan destacam que o enfraquecimento do mercado de trabalho nos EUA está levando o Fed a reconsiderar sua postura cautelosa em relação aos cortes de juros. Esse enfraquecimento pode forçar o Fed a adotar uma postura mais agressiva, o que significa que o banco central dos EUA pode surpreender os investidores com uma decisão inesperada sobre a política de juros.

Os especialistas destacam a queda na demanda por força de trabalho nos EUA. Mas, ao mesmo tempo, detectaram um aumento no desemprego, acompanhado por uma elevação na oferta de mão de obra e produtividade. Diante dessa incerteza, o JPMorgan sugere que a instituição norte-americana pode suavizar sua atual política monetária agressiva.

Anteriormente, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que o regulador planejava reduzir as taxas de juros na próxima reunião. Ele esclareceu que era hora de ajustar a política monetária e que o momento e o ritmo dos cortes de juros dependeriam dos dados recebidos, das previsões econômicas revisadas e do equilíbrio de riscos.

Essa confiança é incomum para Powell, cujas declarações geralmente são mais cautelosas. Anteriormente, o presidente enfatizou que os formuladores de políticas precisam de dados adicionais sobre inflação e desemprego antes de decidir sobre um corte de juros.

Em seu discurso anual em Jackson Hole, Jerome Powell confirmou que seus colegas revisaram a avaliação de riscos, pois o regulador não estava disposto a tolerar uma deterioração adicional nas condições do mercado de trabalho, lembrou o JPMorgan aos investidores. Os analistas afirmam que o Federal Reserve suavizou sua postura agressiva anterior e agora provavelmente precisará cortar a taxa básica de juros em cerca de 100 pontos-base até o final de 2024.

É importante destacar que há apenas três reuniões de política monetária do banco central norte-americano agendadas até o final do ano. Portanto, o regulador pode passar de cortes menores de 25 pontos-base para cortes mais acentuados de 50 pontos-base. A previsão do JPMorgan está alinhada com as expectativas do mercado, que atualmente sugerem uma probabilidade considerável de um corte na taxa de juros variando de 75 a 125 pontos-base até o final de 2024. A agenda do Reserva Federal para o próximo ano dependerá, em grande parte, da evolução do mercado de trabalho nos EUA, o que poderá influenciar suas decisões futuras.

Os especialistas do JPMorgan alertam que há um alto risco de que a demanda fraca por trabalho possa levar a economia dos EUA a uma recessão, o que, por sua vez, poderia resultar em uma redução geral da taxa básica de juros do Fed em pelo menos 300 pontos-base. Além disso, o banco de investimento conclui que outros países também podem adotar medidas de flexibilização monetária.