ہمیں بہت جلد پتہ چل جائے گا کہ آیا یورو ایک بار پھر یورپی مرکزی بینک (ECB) کے لیے مانیٹری پالیسی میں نرمی جاری رکھنے کے لیے تیار ہے۔

آج، ای سی بی سے ساتویں بار شرح سود کم کرنے کی توقع ہے۔ اس اقدام کا امکان امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے محصولات کی وجہ سے مارکیٹوں میں ہلچل اور یورو زون اور مجموعی طور پر عالمی معیشت کے لیے اقتصادی نقطہ نظر کے بادل کے بعد سامنے آیا۔ ڈپازٹ کی شرح میں 2.5% سے 2.25% تک کمی کی توقع ہے، جبکہ کلیدی شرح سود کو 2.65% سے کم کر کے 2.4% کرنے کا امکان ہے۔

امریکی تجارتی محصولات کو صاف کرنے کے اعلان نے مؤثر طریقے سے ان قیاس آرائیوں کو ختم کر دیا ہے کہ ECB اس ہفتے اپنی شرح میں کمی کی مہم کو روک سکتا ہے- یہ مہم جو گزشتہ سال جون میں شروع ہوئی تھی۔ ان اقدامات سے اب افراط زر کو بڑھانے کے بجائے اقتصادی ترقی کو روکنے کی توقع کی جا رہی ہے، جس سے مارکیٹوں کو تقریباً یقین ہو گیا ہے کہ قرض لینے کی لاگت آج دوبارہ کم ہو جائے گی۔

آج کی میٹنگ کے بعد، بہت سے ماہرین اقتصادیات اور سرمایہ کار سال کے آخر تک کم از کم دو مزید شرحوں میں کٹوتی کی توقع کرتے ہیں، کیونکہ ایک مضبوط یورو قیمت کے دباؤ پر قابو پانے میں مدد کرتا ہے اور اس خطرے کو بڑھاتا ہے کہ سستی چینی اشیا یورپ کو بھیج دی جائیں گی۔

یہ دیکھتے ہوئے کہ تجارتی مذاکرات غیر یقینی ہیں، صدر کرسٹین لیگارڈ کی جانب سے ECB کے مستقبل کی شرح کے راستے پر واضح رہنمائی فراہم کرنے کا امکان نہیں ہے۔ شرح کے فیصلے کے اعلان کے 30 منٹ بعد اس کی پریس کانفرنس کی جائے گی۔

مارچ کی شرح میں کمی کے بعد سے، چند یورپی حکام نے ممکنہ توقف کے بارے میں بات کی ہے۔ تاہم، جرمنی اور دیگر ممالک میں حکومتی اخراجات میں منصوبہ بند اضافہ نے محتاط انداز اختیار کرنے کے مطالبات کی حمایت کی ہے۔ تاہم، ٹرمپ کے "یوم آزادی" نے نقطہ نظر کو تبدیل کر دیا ہے، جس سے حکام کی جانب سے مزید نرمی کے لیے مضبوط حمایت کا اشارہ ملتا ہے جیسے کہ فرانکوئس ویلروئے ڈی گالہاؤ (بینک آف فرانس کے گورنر)، اولی ریہن (بینک آف فن لینڈ کے گورنر)، اور گیڈیمیناس سمکس (بینک آف لتھوانیا کے گورنر)۔ احتیاط کی تاکید کرنے والوں میں آسٹریا کا رابرٹ ہولزمین بھی ہے، جس نے کہا کہ وہ کٹوتی کی کوئی وجہ نہیں دیکھتے لیکن مجبور دلائل کے لیے کھلے رہتے ہیں۔

جیسا کہ پہلے بتایا گیا ہے، شرحوں میں کمی کی بنیادی دلیل خطے کے معاشی نقطہ نظر میں ہے۔ اس امید پر کہ جرمن انفراسٹرکچر کے اخراجات میں سیکڑوں بلین یورو — یورپ کے لیے ایک وسیع تر دوبارہ اسلحہ سازی کے منصوبے کے ساتھ — کمزور ہوتی ہوئی براعظمی معیشت کو بحال کر سکتے ہیں، اس خدشے کی وجہ سے کہ ٹیرف اس سال کے لیے زیادہ تر ترقی کی امیدوں کی نفی کر دیں گے۔ ڈچ مرکزی بینک کے سربراہ Klaas Knot نے حال ہی میں صورتحال کی پیچیدگی پر روشنی ڈالتے ہوئے کہا کہ اثرات وقت کے ساتھ ساتھ تیار ہو سکتے ہیں اور ECB کو انتہائی چوکس رہنا چاہیے۔

بہت سے ماہرین اقتصادیات اس بارے میں قیاس آرائیاں کر رہے ہیں کہ جرمنی کے نئے مالیاتی منصوبے افراط زر کو کس طرح متاثر کریں گے۔ سرکردہ جرمن ماہرین اقتصادیات کے ایک گروپ نے اس سال کے لیے اپنی افراط زر کی پیشن گوئی کو بڑھا دیا ہے، حالانکہ وہ توقع کرتے ہیں کہ نئے مالیاتی اصولوں کے مکمل اثرات 2026 سے پہلے ظاہر نہیں ہوں گے۔

یورو/امریکی ڈالر کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

فی الحال، خریداروں کو 1.1405 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ تب ہی وہ 1.1467 کے ٹیسٹ کو نشانہ بنا سکتے ہیں۔ وہاں سے، 1.1525 کی طرف راستہ کھلتا ہے، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر اس تک پہنچنا مشکل ہو سکتا ہے۔ حتمی ہدف 1.1545 اونچا ہوگا۔ اگر انسٹرومنٹ میں کمی آتی ہے تو میں توقع کرتا ہوں کہ بڑے خریدار 1.1340 کی سطح کے ارد گرد کارروائی کریں گے۔ اگر وہاں کوئی سرگرمی نظر نہیں آتی ہے، تو 1.1260 کی نچلی سطح پر گرنے کا انتظار کرنا یا 1.1165 سے لمبی پوزیشنوں پر غور کرنا دانشمندی ہوگی۔

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کے لیے تکنیکی آؤٹ لک

پاؤنڈ خریداروں کو 1.3240 پر قریبی مزاحمت کا دوبارہ دعوی کرنا ہوگا۔ اس کے بعد ہی وہ 1.3290 کا ہدف رکھ سکتے ہیں، ایک ایسی سطح جسے اوپر توڑنا مشکل ہوگا۔ حتمی ہدف 1.3340 ایریا ہوگا۔ اگر جوڑا گرتا ہے تو ریچھ ممکنہ طور پر 1.3190 پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اس حد سے نیچے ایک کامیاب وقفہ بیلوں کو ایک سنگین دھچکا دے گا اوربرطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کو 1.3130 کی کم ترین سطح پر دھکیل دے گا، جس میں 1.3080 تک توسیع کے امکانات ہیں۔