В последние недели рынок Bitcoin ETF в США демонстрирует положительную динамику, однако эксперты предупреждают о возможных рисках. Аналитическая компания CryptoQuant отмечает, что спотовые фонды BTC находятся на критической точке, поскольку инвесторы начинают перераспределять активы на фоне глобальной экономической неопределенности. Что это значит для будущего цены Bitcoin и каковы перспективы его роста?

Bitcoin ETF: рост или стагнация?

С начала 2024 года Bitcoin ETF показывали уверенный рост, привлекая значительные объемы капитала. Однако текущая ситуация указывает на возможную паузу в этом тренде. По данным CryptoQuant, чистые кумулятивные притоки в Bitcoin ETF в начале 2025 года сменились оттоками. На данный момент рынок стабилизировался, но отсутствие значительного спроса или предложения оставляет ситуацию неопределенной.

Наиболее успешным среди крипто-ETF остается iShares Bitcoin Trust (IBIT) от Blackrock, чьи активы превысили $50 млрд, а доходность с момента запуска составила 113,61%. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) с активами около $20 млрд также занимает важное место в индустрии. Однако инвесторы все чаще задаются вопросом: смогут ли эти фонды удержать капитал или им грозит дальнейший отток средств?

BTC на биржах: минимальный уровень за 7 лет

Интересной тенденцией является снижение запасов Bitcoin на криптовалютных биржах. По данным Santiment, лишь 7,53% общего объема Bitcoin находится на биржах – это минимальный показатель с 2018 года. Такое снижение свидетельствует о стремлении инвесторов к долгосрочному хранению актива, что, в свою очередь, может снизить давление на продажи.

Исторически низкие запасы Bitcoin на биржах ассоциируются с позитивными рыночными условиями. Когда монеты переходят в холодные кошельки или кастодиальные решения, это может сигнализировать о росте доверия к активу и его устойчивости в долгосрочной перспективе.

Институциональный интерес и корпоративные покупки

Несмотря на краткосрочные колебания цены, корпоративные игроки продолжают наращивать свои резервы в Bitcoin. Французская The Blockchain Group недавно приобрела 580 BTC, увеличив общие активы до $50 млн. Японская Metaplanet добавила 150 BTC в свои резервы, доведя общий объем до 3350 BTC (~$270 млн). Кроме того, GameStop планирует использовать часть привлеченных $1,3 млрд на покупку Bitcoin.

Наибольшим корпоративным держателем BTC остается компания Strategy Майкла Сэйлора, которая владеет 506 137 BTC. Это подчеркивает растущее институциональное доверие к Bitcoin как к активу, способному служить долгосрочным средством сбережения.

Макроэкономика и регулирование: факторы риска

Рынок Bitcoin остается под влиянием глобальной макроэкономической ситуации и регулирования. В США обсуждается 41 законопроект, связанный с Bitcoin, из которых 35 находятся на стадии рассмотрения. Недавно Кентукки стал одним из штатов, принявших закон о «правах Bitcoin», что подчеркивает рост интереса к регулированию криптовалют.

Однако макроэкономическая нестабильность остается серьезным вызовом. Рынки находятся в ожидании решений Федеральной резервной системы по процентным ставкам, что может повлиять на ликвидность в криптосфере. Инвесторы внимательно следят за действиями регуляторов, которые могут изменить правила игры для Bitcoin ETF.

Краткосрочная и долгосрочная перспектива Bitcoin

На момент написания статьи Bitcoin торгуется около $87 000, что на 20% ниже исторического максимума $109 114, достигнутого в январе 2025 года. Несмотря на недавний рост, главные вопросы остаются открытыми:

• Вернутся ли инвесторы в Bitcoin ETF, продолжив притоки в фонды?
• Поддержит ли сокращение предложения на биржах дальнейший рост цены?
• Как институциональный спрос повлияет на рынок в долгосрочной перспективе?

Стабилизация рынка после недавних колебаний может означать подготовку к следующему импульсу роста. Однако ключевые драйверы, такие как макроэкономические факторы, институциональные покупки и регулирование, продолжат оказывать влияние на динамику цены Bitcoin.

Итог: новый бычий цикл или затяжная консолидация?

Bitcoin остается в центре внимания как институциональных, так и розничных инвесторов. Снижение запасов BTC на биржах, рост корпоративных инвестиций и восстановление потоков в Bitcoin ETF указывают на возможное продолжение восходящего тренда. Однако риски макроэкономической нестабильности и возможные регуляторные изменения могут внести коррективы в ожидания участников рынка.

Будет ли Bitcoin двигаться к новым максимумам, зависит от множества факторов. Пока что долгосрочные инвесторы демонстрируют уверенность, а рынок ждет новых катализаторов для движения вверх. В ближайшие месяцы мы увидим, станет ли текущая стабилизация отправной точкой для нового бычьего цикла или же Bitcoin войдет в фазу затяжной консолидации.