Agenda Rizab Persekutuan untuk pelonggaran monetari menetapkan nada untuk sentimen di pasaran kewangan global. Menurut penganalisis JPMorgan, kelembapan dalam pekerjaan di AS mendorong Rizab Persekutuan untuk menyemak semula pendirian berhati-hatinya mengenai pemotongan kadar faedah. Ini bermakna bank pusat AS mungkin akan mengejutkan pelabur dengan keputusan yang tidak diduga.

Pakar menyoroti penurunan permintaan terhadap tenaga kerja di AS. Pada masa yang sama, mereka mengesan peningkatan kadar pengangguran bersama dengan kenaikan dalam penawaran buruh dan produktiviti. Memandangkan ketidakpastian ini, JPMorgan mencadangkan bahawa Rizab Persekutuan mungkin akan melonggarkan dasar monetari agresifnya yang sedang berjalan.

Sebelumnya, Pengerusi Fed Jerome Powell menunjukkan bahawa pengawal selia merancang untuk menurunkan kadar faedah pada mesyuarat yang akan datang. “Masa telah tiba untuk menyesuaikan dasar monetari. Masa dan kadar pemotongan kadar faedah akan bergantung pada data yang masuk, ramalan ekonomi yang disemak semula, dan keseimbangan risiko,” jelas Pengerusi Fed.

Keyakinan sebegini adalah tidak biasa bagi Powell, yang biasanya membuat kenyataan yang lebih berhati-hati. Sebelumnya, Pengerusi telah menekankan bahawa penggubal dasar memerlukan data tambahan mengenai inflasi dan pengangguran sebelum memutuskan pemotongan kadar faedah.

Semasa ucapan utama tahunan di Jackson Hole, Jerome Powell mengesahkan bahawa rakan-rakannya telah menyemak semula penilaian risiko kerana pengawal selia enggan mentolerir kemerosotan lanjut dalam keadaan pasaran buruh, JPMorgan mengingatkan pelabur. Penganalisis mengatakan bahawa Rizab Persekutuan telah melonggarkan pendirian agresif sebelumnya dan kini pengawal selia kemungkinan akan perlu memotong kadar faedah sebanyak kira-kira 100 mata asas menjelang akhir tahun 2024.

Penting untuk diingat, hanya terdapat tiga mesyuarat dasar yang dijadualkan sehingga akhir tahun. Oleh itu, pengawal selia mungkin akan beralih dari pemotongan kadar faedah kecil sebanyak 25 mata asas kepada pemotongan yang lebih tajam sebanyak 50 mata asas. Ramalan ini oleh JPMorgan selari dengan jangkaan pasaran. Anggaran semasa menunjukkan peluang yang signifikan untuk pemotongan kadar faedah dalam lingkungan 75 hingga 125 mata asas menjelang akhir tahun 2024. Agenda Rizab Persekutuan untuk tahun depan akan bergantung pada situasi pasaran buruh AS.

Pakar JPMorgan memberi amaran bahawa terdapat risiko tinggi bahawa permintaan buruh yang lembap boleh mendorong ekonomi AS ke dalam kemelesetan. Ini mungkin mencetuskan pengurangan keseluruhan dalam kadar faedah utama Fed sebanyak sekurang-kurangnya 300 mata asas. Selain itu, negara-negara lain juga mungkin akan memulakan laluan pelonggaran monetari, kata JPMorgan.