Walaupun konflik perdagangan masih belum menemui jalan damai, seolah-olah satu bentuk gencatan senjata mula kelihatan. Rumah Putih mula sedar secara tergesa-gesa bahawa dasar perlindungan yang dilaksanakan telah melampaui batas, dan kini secara perlahan namun pasti sedang membuat pelbagai konsesi. Pada peringkat awal, mereka mengumumkan penghapusan tarif ke atas barangan elektronik; kemudian, muncul kenyataan mengenai pelonggaran sekatan dalam industri automotif. Perkembangan ini telah membolehkan indeks S&P 500 meningkat buat hari kedua berturut-turut.

Para pelabur semakin yakin bahawa dasar tarif yang agresif mempunyai had tertentu. Mungkin ini didorong oleh keinginan Donald Trump untuk melihat kenaikan dalam indeks saham, atau mungkin juga oleh usaha Jabatan Perbendaharaan untuk menurunkan hasil bon. Ketika S&P 500 merosot dan hasil bon meningkat akibat kebimbangan terhadap potensi penjualan besar-besaran oleh China, Rumah Putih mengambil langkah ke belakang dalam meneruskan tarif import.

Walaupun ketidaktentuan masih tinggi, kebanyakan bank dan firma pelaburan kekal optimis terhadap prospek indeks saham utama. Mereka menjangkakan pemulihan menjelang akhir tahun, dengan unjuran median pada paras 6,067—iaitu kira-kira 12% lebih tinggi daripada paras semasa.

Ramalan Bank dan Firma Pelaburan terhadap S&P 500

Dalam masa yang sama, sifat dasar Donald Trump yang bersifat kacau-bilau telah menyebabkan julat ramalan paling meluas untuk S&P 500 dalam sekurang-kurangnya dua dekad. Golongan optimis melihat tindakan Rumah Putih sebagai satu bentuk diplomasi yang bijaksana, dengan kepercayaan bahawa selepas perjanjian perdagangan dimeterai dengan negara-negara lain, tarif akan ditarik balik. Namun, golongan pesimis kekal yakin bahawa kemelesetan ekonomi dan kemerosotan keuntungan korporat adalah sesuatu yang tidak dapat dielakkan.

Menariknya, ramalan semasa daripada bank dan firma pelaburan bercanggah dengan corak sejarah. Sejak tahun 1957, S&P 500 hanya mencatat kejatuhan sebanyak 15% atau lebih sebelum bulan April dalam 16 kes. Namun, hanya dalam tiga daripada kes tersebut — pada tahun 1982, 2009, dan 2020 — indeks ini berjaya pulih dan menutup tahun dengan kenaikan. Dalam setiap kejadian itu, Rizab Persekutuan bertindak menyelamatkan pasaran. Jika sejarah memberi kita sebarang pengajaran, ia adalah untuk menjangkakan sama ada pengembangan monetari yang agresif atau bahawa pandangan majoriti mungkin sekali tersasar.

Aliran Penyebaran Ramalan untuk S&P 500

Pegawai pentadbiran AS juga turut menyumbang kepada pemulihan indeks luas tersebut. Menurut Pengarah Majlis Ekonomi Nasional, Kevin Hassett, tidak ada sebarang "perbincangan" mengenai kemelesetan ekonomi di Amerika Syarikat, dan Donald Trump bersedia untuk mendengar serta mengambil kira kebimbangan yang disuarakan oleh pemimpin perniagaan Amerika. Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, pula menyatakan bahawa Perbendaharaan memiliki alat yang mencukupi untuk menstabilkan pasaran bon.

Dari sudut teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan pembentukan lengkap corak 'inside bar', yang memberikan isyarat kemasukan untuk kedudukan beli pada paras 5,355. Walau bagaimanapun, kebarangkalian berlakunya pengukuhan kekal tinggi, maka sebarang penolakan harga daripada paras rintangan di 5,500 atau 5,600 boleh menjadi peluang baik untuk kedudukan jual — begitu juga sekiranya indeks gagal mengekalkan paras di atas tahap pivot pada 5,400.