Lonjakan S&P 500 Menyembunyikan Amaran dari Sektor Pengangkutan

Walaupun pasaran ekuiti AS yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda pemulihan, satu lampu amaran untuk pelabur terus berkelip — Dow Jones Transportation Average memberi isyarat kebimbangan yang semakin meningkat tentang kesihatan ekonomi.

Rehat Setelah Kejatuhan

Minggu lalu, S&P 500 mencatatkan sedikit keuntungan, menembusi rentetan empat minggu kerugian. Ini menawarkan pelabur sedikit optimis berhati-hati: indeks penanda aras mula memulihkan kembali kerugian selepas memasuki zon pembetulan, setelah jatuh lebih dari 10% dari puncak Februari.

Sektor Pengangkutan Terhenti

Pandangan berbeza dengan ketara dalam sektor pengangkutan. Dow Jones Transportation Average telah melanjutkan penurunan, meneruskan aliran menurun yang bermula pada bulan November. Kerugian kini melebihi 17% dari puncak. Indeks ini — yang merangkumi syarikat penerbangan, syarikat pengangkutan darat, kereta api, dan gergasi logistik — tertekan dengan sangat berat.

Tanda Amaran di Peringkat Makro

Kejatuhan dalam pengangkutan menunjukkan kebimbangan ekonomi yang lebih mendalam. Salah satu pendorongnya ialah ketidakpastian yang semakin meningkat mengenai polisi tarif AS. Pelabur masih tidak pasti bagaimana keputusan perdagangan di bawah pentadbiran Donald Trump akan menjejaskan pertumbuhan masa depan.

Tekanan tambahan datang dari Rizab Persekutuan, yang menurunkan ramalan pertumbuhan AS untuk 2025 dari 2.1% kepada 1.7%. Pengerusi Fed, Jerome Powell, menyebut tahap ketidakpastian semasa sebagai "luar biasa tinggi."

Pukulan kepada Pemain Utama

Semenjak awal tahun 2025, Dow Jones Transportation Average telah jatuh kira-kira 8% — dua kali ganda penurunan yang dilihat dalam S&P 500 dalam tempoh yang sama. Penurunan ini meluas: saham FedEx turun 18%, dan UPS jatuh hampir 9%. FedEx mengalami pukulan teruk pada hari Jumaat setelah ia mengurangkan jangkaan kewangan sepanjang tahun .

Kelemahan Pengangkutan mengurangkan Optimisme Pasaran

Walaupun keseluruhan pasaran menunjukkan tanda-tanda penstabilan, kelemahan dalam sektor pengangkutan berfungsi sebagai peringatan: pemulihan mungkin tidak sekuat yang disangka. Dan apabila trak, kereta api, dan pesawat terhenti, pelabur memerhatikan isyarat makro dengan teliti, cuba meneliti arah sebenar ekonomi AS.

Saham Syarikat Pengangkutan dan Penerbangan Menjunam

Sektor pengangkutan terus mengalami kerugian. Saham pengendali kargo darat Landstar dan JB Hunt Transport Services menjunam lebih dari 12%. Namun, pukulan paling keras menimpa syarikat penerbangan — terutama di tengah-tengah gelombang semakan penurunan pendapatan baru-baru ini. Sejak awal 2025, Delta Air Lines dan United Airlines telah jatuh lebih dari 20%, sementara American Airlines telah turun hampir sepertiga, turun 35% sehingga kini.

Barometer Aktiviti Pengguna

Kejatuhan dalam sektor pengangkutan lebih daripada sekadar gambaran penderitaan korporat — ia adalah ukuran penting sentimen ekonomi. Seperti yang ditunjukkan oleh Matt Maley, ketua strategi pasaran di Miller Tabak, Dow Jones Transportation Average mencerminkan pergerakan barang di seluruh negara, yang secara langsung berkait dengan tahap perbelanjaan pengguna.

Menurut Maley, penurunan indeks ini mengesahkan kelemahan yang dilihat dalam data makro dan menguatkan nada yang lebih pesimis di Wall Street.

Teori Dow: Duo Indeks Membimbangkan

Sesetengah pelabur tidak melihat indeks pengangkutan secara berasingan — mereka menilai ia bersama Dow Jones Industrial Average, selaras dengan Teori Dow klasik. Prinsip itu berpendapat bahawa pasaran benar-benar kuat hanya apabila kedua-dua indeks meningkat seiring. Tetapi gambaran semasa menceritakan kisah yang berbeza.

Indeks Perindustrian Dow turun 1% sepanjang tahun dan telah jatuh kira-kira 7% dari paras tertinggi Disember. Bersama dengan penurunan pantas dalam indeks pengangkutan, ini menghadirkan isyarat yang membimbangkan: tanda jelas bahawa pemulihan ekonomi terhenti.

Russell 2000 Merosot: Kebimbangan Perniagaan Kecil

Bukan sahaja Dow Transports menunjukkan kelemahan. Russell 2000, yang menjejaki syarikat-syarikat kecil di AS — selalunya yang paling sensitif terhadap perubahan ekonomi domestik — juga dalam zon merah. Sejak November, ia telah kehilangan lebih dari 15% dari puncak satu tahunnya.

Isyarat ini membawa makna: perniagaan kecil selalunya yang pertama merasakan kedinginan perlambatan. Apabila mereka merasa tertekan, itu adalah tanda pasti bahawa enjin ekonomi kehilangan momentumnya.

Kejatuhan Semikonduktor: Cip di Bawah Tekanan

Tanda amaran baru berkelip dari sektor teknologi. Philadelphia SE Semiconductor Index turun lebih dari 22% dari puncaknya pada bulan Julai. Ini terutama ketara memandangkan cip memberi kuasa kepada segalanya dari telefon pintar hingga kereta — dan industri semikonduktor secara meluas dilihat sebagai petunjuk utama kesihatan ekonomi secara keseluruhan.

Menunggu Data Baharu: Minggu Penting bagi Penganalisa Pasaran

Hari-hari mendatang menjanjikan akan menjadi sibuk bagi peserta pasaran. Beberapa laporan penting dijangka memberi penerangan tentang keadaan semasa ekonomi AS. Antaranya ialah indeks sentimen pengguna terkini, yang akan mendedahkan sejauh mana ketahanan optimisme Amerika di tengah-tengah pergolakan pasaran.

Perhatian khusus akan tertuju pada 28 Mac, apabila indikator inflasi yang penting — Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) — dikeluarkan. Penerbitannya boleh memberi pengaruh besar kepada jangkaan kadar faedah dan laluan masa depan dasar monetari Fed.

Kekecohan Tarif: Kira-Kira Waktu Bermula

Pelabur tetap peka terhadap perkembangan dalam polisi perdagangan AS. Pentadbiran Trump telah mengumumkan pusingan tarif balas baru, yang berpotensi mula berkuatkuasa seawal 2 April. Langkah-langkah ini dijangka sebagai usaha untuk menyamakan kedudukan dalam perdagangan global.

Tetapi sehingga tarikh akhir itu, pasaran mungkin mengalami turun naik yang lebih tinggi. Saham syarikat yang berkait dengan rantaian bekalan global adalah sangat sensitif. Menurut Rick Meckler, rakan kongsi di firma pelaburan Cherry Lane Investments, saham sektor pengangkutan mungkin kekal paling tidak stabil dalam tempoh ketidakpastian ini.

Eropah Melonjak: Tembaga dan Rangsangan Memacu Keuntungan

Sementara pasaran AS bergelut dengan isyarat campuran, ekuiti Eropah mencatatkan kenaikan berwaspada. Pada hari Isnin, indeks pan-Eropah STOXX 600 meningkat 0.6% menjelang tengah pagi GMT, didorong oleh kekuatan dalam saham perlombongan — sub-indeks SXPP meningkat 2.6% setelah kenaikan harga tembaga.

Pelabur Bertaruh pada Komoditi

Minat pelabur dalam syarikat perlombongan juga mendapat sokongan dalam penyelidikan: JPMorgan menaik taraf penilaian sektornya — dari kekurangan berat kepada lebih berat. Langkah ini menandakan pandangan yang semakin berkembang bahawa pengeluar komoditi mungkin menawarkan perlindungan yang selamat di tengah ekonomi global yang goyah.

Dorongan Fiskal Jerman Menyuluh Optimisme Pasaran

Menambah bahan bakar kepada lonjakan tersebut, Berlin meluluskan rancangan untuk peningkatan besar dalam pinjaman awam, bertujuan untuk memacu pertumbuhan dalam ekonomi terbesar Eropah. Langkah ini menguatkan keyakinan bahawa zon euro sedia mengambil tindakan berani terhadap risiko perlambatan ekonomi.

Ketegangan Perdagangan Memuncak: Pelabur Bersiap Sedia

Pasaran kewangan menahan nafas sementara menunggu kejelasan dari Rumah Putih. Donald Trump telah berjanji untuk memperkenalkan pusingan tarif balas baru pada 2 April, dan Wall Street memerhatikan perkembangan dengan semakin bimbang. Pelabur sedang cuba menilai bagaimana langkah-langkah ini mungkin mengganggu rantaian bekalan global dan seberapa mendalam ia boleh mengurangkan keuntungan korporat.

Pasaran Menanti Data PMI

Ketika berita perdagangan menguasai naratif, satu kumpulan data makroekonomi utama berlegar besar. Pada hari Isnin, bacaan awal Indeks Pengurus Pembelian (PMI) akan dikeluarkan untuk Perancis, Jerman, dan zon euro secara keseluruhan. Angka-angka ini akan memberikan gambaran tentang seberapa tahan perniagaan Eropah di tengah-tengah risiko luaran yang meningkat.

PMI secara tradisinya dilihat sebagai barometer kesihatan ekonomi, terutama dalam sektor pembuatan, yang sangat sensitif terhadap fluktuasi dalam permintaan global.

Bayer Dihentam Teruk: Juri Memberikan keputusan yang pedih

Sementara itu, salah satu gergasi industri terbesar Eropah — Bayer — telah didorong ke perhatian dalam ribut api undang-undang. Saham syarikat jatuh 6.6% selepas juri AS memerintahkannya membayar sejumlah besar $2.1 bilion dalam tuntutan hukum berkaitan herbisid Roundupnya yang popular.

Pemohon mendakwa bahwa penggunaan produk tersebut menyebabkan perkembangan kanser. Keputusan ini menandakan satu lagi babak dalam rangkaian pertempuran hukum berprofil tinggi yang Bayer hadapi setelah memperoleh Monsanto, pembuat herbisid yang kontroversial ini.