Euro mewakili mata wang bagi mereka yang optimis, dan seiring dengan bermulanya musim bunga, optimisme dalam pasaran kewangan berada pada tahap yang sangat tinggi. Eropah teguh berdiri menentang Rusia tanpa sokongan dari AS dan tidak gentar dengan perang perdagangan dengan AS. Kekurangan rasa takut ini telah membolehkan EUR/USD mengekalkan kedudukan sekitar tahap 1.09, menolak pasangan mata wang utama ini ke arah hujung atas julat dagangan 1.02-1.12 yang telah didudukinya untuk dua tahun lepas.

Pada 2023-2024, ekonomi AS mengatasi prestasi negara-negara lain, yang membawa kepada dominasi dolar AS dalam pasaran Forex. Indeks dolar AS memuncak semasa perlantikan Donald Trump, didorong oleh jangkaan bahawa perbezaan dalam pertumbuhan KDNK hanya akan semakin meluas. Stimulus fiskal yang dijangkakan diharap dapat mempercepatkan pertumbuhan di AS sambil memperlahankan pertumbuhan di Eropah, China, dan wilayah lain. Namun, realitinya ternyata sebaliknya.

Pentadbiran Trump dimulakan bukan dengan pemotongan cukai tetapi dengan tarif dan pengurangan perbelanjaan kerajaan. Tindakan-tindakan ini telah memperlahankan, bukan merangsang, ekonomi. Kebimbangan tentang kemelesetan ekonomi yang sedang mendatang di AS telah mendorong para pelabur untuk melarikan diri dari pasaran saham dan bon AS, yang menyumbang kepada kenaikan EUR/USD. Pelabur semakin optimis bahawa Rizab Persekutuan akan bertindak untuk menyokong pasaran kewangan, yang membawa kepada jangkaan peningkatan yang ketara dalam pengembangan kewangan.

EUR/USD dan Dinamik Perbezaan Kadar Faedah

Rumah Putih melaksanakan tarif ke atas keluli dan aluminium, berkuat kuasa mulai 12 Mac, yang mendorong tindak balas daripada Kesatuan Eropah dalam bentuk duti ke atas import barangan A.S. yang berjumlah €26 bilion. Selain itu, Brussels mula membincangkan senarai produk pertanian dan barangan perindustrian A.S. yang dirancang untuk dikenakan tarif 25% bermula pertengahan April. Penting untuk diperhatikan bahawa dari 1 April, EU bercadang untuk menamatkan pembekuan cukai balas ke atas logam, yang telah dilaksanakan semasa penggal pertama presiden Donald Trump.

Keadaan ini menandakan permulaan perang perdagangan. Pada mulanya dilihat sebagai negatif yang jelas bagi ekonomi zon euro yang berorientasikan eksport dan euro pada penghujung 2024, keengganan EUR/USD untuk merosot mencadangkan naratif yang berbeza. Adakah pelabur benar-benar optimis bahawa Rumah Putih akan mencapai perjanjian, mengelak peningkatan selanjutnya melampaui sekadar ancaman?

Sementara itu, pasaran kekal optimis mengenai rangsangan kewangan di Jerman, terutamanya apabila Friedrich Merz semakin hampir mencapai persetujuan dengan Parti Hijau. Peningkatan perbelanjaan oleh Jerman boleh mengubah kedudukan kuasa dengan ketara dalam pasaran Forex. Amerika Syarikat mungkin kehilangan eksklusiviti, manakala bahagian lain di dunia mula menyamai, membawa kepada penurunan dalam nilai dollar.

Pada carta harian EUR/USD, terdapat kebarangkalian tinggi pembentukan bar dalam baru, yang menunjukkan ketidakpastian pasaran. Jika harga menembusi had atas berhampiran 1.0930, ia akan memberikan peluang untuk menambah kedudukan beli yang sedia ada. Sebaliknya, jika pasangan mata wang ini jatuh di bawah 1.0875, ini mungkin menjadi petanda kemungkinan pembalikan, yang membawa kepada penjualan euro berbanding dollar AS.