Pasangan USD/JPY sedang mengalami penurunan mendadak, menembusi semua tahap sokongan pertengahan. Pada masa penulisan, tekanan menurun sedang menguji halangan harga yang kukuh pada 150.00, yang sejajar dengan garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada carta masa harian (D1). Tahap sokongan utama seterusnya berada dalam lingkungan 200 pip, iaitu pada 149.20, yang bersamaan dengan garis Kijun-sen pada carta masa mingguan (W1), serta 148.00, yang merupakan garis bawah Bollinger Bands pada carta masa yang sama.

Adalah penting untuk diketengahkan bahawa aliran menurun dalam pasangan USD/JPY adalah sepenuhnya berasas dan disokong oleh beberapa faktor fundamental. Pemacu utama penurunan ini ialah perbezaan jangkaan dasar antara Bank of Japan (BOJ) dan Rizab Persekutuan AS. BOJ kini mengambil pendekatan yang lebih agresif dengan memberi isyarat kemungkinan kenaikan kadar faedah, manakala Fed hanya melanjutkan tempoh penangguhan seketika antara fasa pelonggaran dasar monetari. Perbezaan ini menjelaskan arah aliran menurun dalam pasangan mata wang ini, yang telah ketara sejak awal tahun 2025.

Berdasarkan analisis carta mingguan pasangan USD/JPY, harga telah menunjukkan penurunan berterusan sejak 13 Januari, merosot daripada 158.20 ke paras semasa pada 150.05. Hanya satu minggu (minggu sebelumnya) mencatatkan penutupan positif apabila pembeli berjaya menolak harga ke dalam julat 154. Namun, pada minggu ini, penjual telah menguasai semula pasaran dan menghapuskan keuntungan yang diperoleh sebelum ini.

Secara keseluruhan, pasangan ini telah jatuh sebanyak 800 pip dalam tempoh enam minggu. Memandangkan latar belakang fundamental semasa, masih terdapat ruang untuk penurunan selanjutnya.

Beberapa faktor utama yang menyokong pengukuhan yen adalah seperti berikut::

• Pertumbuhan KDNK yang lebih kuat daripada jangkaan di Jepun pada S4
• Pecutan mendadak dalam inflasi di Tokyo (penunjuk utama untuk inflasi di seluruh negara)
• Pernyataan agresif dari pegawai BOJ

Sebagai contoh, ahli lembaga BOJ, Hajime Takata, baru-baru ini menyokong kenaikan kadar faedah selanjutnya "bagi mengurangkan risiko kenaikan harga." Menurut beliau, kadar faedah sebenar di Jepun masih berada dalam wilayah negatif yang mendalam, sekali gus memerlukan pelarasan dasar monetari lebih lanjut sekiranya ekonomi terus berkembang seperti yang diunjurkan.

Kenyataan beliau bertepatan dengan penerbitan laporan ekonomi yang kukuh. KDNK Jepun berkembang sebanyak 0.7% pada suku keempat 2024 berbanding suku sebelumnya, mencatatkan pertumbuhan terpantas sejak suku kedua 2023. Keputusan ini mengatasi jangkaan kerana kebanyakan pakar meramalkan pertumbuhan yang lebih sederhana pada kadar 0.4%. Angka pertumbuhan bagi suku ketiga juga telah disemak naik daripada 0.2% kepada 0.4%. Dari segi tahunan, KDNK meningkat sebanyak 2.8% pada suku keempat, jauh melebihi konsensus penganalisis iaitu 1.0%.

Inflasi terus menunjukkan trend menaik, seperti yang ditunjukkan oleh Indeks Harga Pengguna (CPI) Tokyo, yang sering dijadikan petunjuk utama bagi corak inflasi nasional. Pada bulan Januari, CPI keseluruhan Tokyo meningkat kepada 3.4%, berbanding 3.1% pada bulan Disember. Sementara itu, CPI teras meningkat kepada 2.5%. Angka-angka ini mencadangkan bahawa CPI nasional, yang akan diterbitkan pada 21 Februari, berkemungkinan mencerminkan kenaikan kukuh yang serupa. Unjuran awal meramalkan CPI keseluruhan meningkat kepada 3.8% bagi Januari, selepas peningkatan kepada 3.6% pada Disember. Jika data sebenar selaras dengan jangkaan ini, ia akan mencatat kadar inflasi tertinggi sejak Februari 2023, apabila indeks mencapai puncak 4.3%. Selain itu, CPI tidak termasuk harga makanan segar dijangka meningkat kepada 3.1%, paras tertinggi sejak September 2023.

Berikutan penerbitan data KDNK suku keempat Jepun dan CPI Tokyo, spekulasi semakin meningkat bahawa BOJ mungkin akan menaikkan kadar faedah sekali lagi pada mesyuarat Mac, walaupun telah berbuat demikian pada bulan Januari.

Pendekatan agresif Hajime Takata terus memperkukuh jangkaan pasaran, menyebabkan USD/JPY jatuh sebanyak 150 pip lagi.

Bekas pegawai kanan BOJ, Hiroshi Watanabe, menyatakan bahawa bank pusat berkemungkinan akan menaikkan kadar faedah sekurang-kurangnya dua kali lagi tahun ini, tidak termasuk kenaikan pada bulan Januari, selagi inflasi kekal stabil atau terus meningkat. Selain itu, hampir 70% ahli ekonomi terkemuka yang ditinjau oleh Reuters percaya bahawa langkah seterusnya ke arah normalisasi dasar monetari oleh BOJ akan berlaku pada suku ketiga, dengan jangkaan kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Mei atau Jun. Sekiranya laporan CPI nasional melebihi jangkaan, kemungkinan kenaikan kadar faedah pada bulan Mac akan meningkat, yang berpotensi menambah momentum penurunan bagi kadar pertukaran USD/JPY.

Dari perspektif teknikal, pasangan ini sedang didagangkan di bawah semua garis penunjuk Ichimoku pada carta harian dan kini cuba untuk mengukuhkan kedudukan di bawah paras sokongan 150.00 (garis bawah Bollinger Bands pada D1). Penjual telah beberapa kali menguji julat 149, tetapi masih belum berjaya mengukuhkan harga dalam zon ini. Oleh itu, kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan apabila pasangan USD/JPY berjaya menembusi paras sokongan ini dengan ketara dan mengukuh di bawahnya. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, sasaran penurunan seterusnya adalah pada 149.20 (garis Kijun-sen pada carta mingguan) dan 148.00 (garis bawah Bollinger Bands pada W1).