Minggu depan dijangka menjadi minggu yang paling penting untuk pasangan EUR/USD dan pasangan dolar lain. Keputusan mesyuarat FOMC November dan keputusan pilihan raya presiden Amerika Syarikat akan memberi impak besar terhadap dolar AS. Semua faktor fundamental lain akan memainkan peranan sekunder, menyokong. Oleh itu, kita akan memberi fokus kepada peristiwa utama minggu depan.

Pilihan Raya Presiden AS

Presiden Amerika Syarikat mengarahkan dasar luar negara dan menetapkan hala tuju utama dasar luar, sebab itulah seluruh dunia, termasuk pasaran kewangan, memerhati pilihan raya presiden dengan teliti.

Semua orang masih ingat bagaimana dasar luar Trump semasa menjadi presiden mempengaruhi seluruh dunia. Contohnya, semasa perang perdagangan dengan China, Parti Republikan memberikan tekanan kepada negara lain juga (terutamanya untuk menghalang Huawei daripada membangunkan rangkaian mudah alih 5G). Contoh lain ialah apabila Trump mengancam untuk mengenakan tarif ke atas semua import kereta dari Eropah melainkan EU menghapuskan sekatan dan tarif perdagangan ke atas barangan AS (langkah yang boleh menjejaskan hampir setiap negara anggota EU). Kanada dan industri aluminiumnya juga mendapat perhatian beliau, antara lain.

Peristiwa ini masih segar dalam minda peserta pasaran, itulah sebabnya "kemunculan semula Trump" akan dilihat dengan berhati-hati oleh pedagang. Walaupun Trump menyokong penurunan nilai mata wang AS, dolar, sebagai aset perlindungan, akan mengalami permintaan yang kuat "pada masa ini" jika Republikan menang. Perlumbaan kekal sengit: hanya dua hari sebelum hari pengundian utama, calon-calon bersaing rapat, dengan perbezaan antara Donald Trump dan Kamala Harris berada dalam margin ralat statistik.

Calon memerlukan 270 daripada 538 undi elektoral untuk menang. Disebabkan begitu, Parti Republikan dan Demokrat dijangka memperoleh sekitar 219 dan 226 undi di negeri yang pengundi mereka tradisinya mendominasi. Oleh itu, pertempuran utama akan berlaku di tujuh negeri "swing", di mana keutamaan pengundi berubah bergantung pada kitaran pilihan raya.

Keputusan tinjauan di negeri-negeri ini berbeza-beza dengan ketara. Contohnya, mengikut tinjauan Times/YouGov dari 25-31 Oktober, Harris mendahului Trump di Wisconsin, Pennsylvania, Michigan dan Nevada—empat daripada tujuh negeri swing. Sementara itu, Trump mendahului di North Carolina dan Georgia, sementara kedua-dua calon terikat di Arizona. Bagaimanapun, adalah penting untuk diperhatikan bahawa kelebihan Harris dan Trump di negeri-negeri swing ini masih dalam margin ralat.

Tinjauan lain oleh AtlasIntel meramalkan kemenangan Republikan di semua wilayah swing, dengan Trump memiliki 49% secara keseluruhan berbanding Harris 47.2%. AtlasIntel mendakwa tinjauan tiga tahun lalu paling tepat, meramalkan keputusan di setiap negeri swing dengan tepat.

Satu tinjauan FiveThirtyEight juga meramalkan kemenangan Trump, meramalkan bahawa Republikan akan memenangi 62 undi elektoral daripada negeri swing dan kembali ke Pejabat Oval dengan gemilang.

Keputusan tinjauan yang bercanggah mengekalkan ketegangan dan mencerminkan persaingan politik yang sengit. Jika keputusan pilihan raya menunjukkan pemenang yang jelas, ketegangan akan dilepaskan dengan cepat—memihak kepada dolar (jika Trump menang) atau melemahkannya (jika Harris berjaya).

Mesyuarat FOMC November

Mengikut alat FedWatch CME, kebarangkalian pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas selepas mesyuarat FOMC November adalah 99%. Terdapat juga peluang 1% bahawa Fed akan meninggalkan semua parameter dasar kewangan tidak berubah.

Jika senario asas, yang dijangka secara meluas, berlaku, ia tidak akan memberi kesan yang jelas kepada dolar AS. Pedagang lebih berminat dengan prospek, terutamanya memandangkan laporan Gaji Bukan Perladangan (NonFarm Payrolls) Oktober yang luar biasa, yang menunjukkan peningkatan 12,000 pekerjaan (berbanding ramalan 110,000).

Pada pandangan saya, keputusan mesyuarat November mungkin menyokong dolar AS. Pertama, pertumbuhan pekerjaan yang lemah disebabkan oleh keadaan luar biasa (taufan dan mogok besar pekerja Boeing). Oleh itu, Rizab Persekutuan mungkin mengabaikan angka Oktober. Harus diingat bahawa laporan ADP menunjukkan peningkatan pekerjaan sebanyak 230,000, yang mungkin lebih tepat kerana metodologi pengiraannya yang berbeza.

Hujah lain untuk Fed mengekalkan pendirian "agak agresif" adalah inflasi. Walaupun komponen pekerjaan lemah, penunjuk inflasi dalam laporan Gaji Bukan Perladangan menunjukkan trend positif. Pendapatan purata setiap jam meningkat 4.0% tahun ke tahun pada Oktober (naik dari 3.9% pada September). Pertumbuhan gaji bulanan mencapai 0.4%, melebihi ramalan 0.3%.

Selain itu, inflasi teras sedang meningkat. Indeks Harga Pengguna Teras (CPI), tidak termasuk harga makanan dan tenaga, mencatat kenaikan 0.3% bulan ke bulan (diramal pada 0.2%) untuk bulan kedua berturut-turut. Secara tahunan, CPI teras secara tidak dijangka meningkat kepada 3.3%. Indeks Harga Pengeluar Teras (PPI) mencatat 0.2% bulan ke bulan (sejajar dengan jangkaan) tetapi meningkat kepada 2.8% tahun ke tahun, melebihi ramalan 2.7% dan menandakan kadar terkuat sejak Januari. Indeks PCE teras juga kekal kukuh pada 2.7%, bertentangan dengan ramalan konsensus 2.6%.

Faktor-faktor ini menunjukkan bahawa Fed berkemungkinan akan mengekalkan pendekatan berhati-hati terhadap kadar pelonggaran dasar monetari. Bank pusat dijangka memberi isyarat pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas sambil memantau dengan teliti penunjuk makroekonomi utama. Fed juga mungkin menyuarakan kebimbangan terhadap peningkatan inflasi teras yang pantas, memberikan sokongan tambahan kepada dolar, dan mengurangkan kepentingan laporan Bukan Perladangan yang lemah.

Kesimpulan

Keputusan mesyuarat FOMC akan diumumkan pada 7 November selepas pilihan raya presiden Amerika Syarikat, yang menjadikannya mustahil untuk meramalkan tingkah laku dolar memandangkan peristiwa penting ini. Seseorang mungkin menjangkakan reaksi dolar terhadap kemenangan Trump (indeks dolar AS boleh melonjak) atau kemenangan Harris (reaksi yang lebih tenang, berkemungkinan menekan dolar). Reaksi pasaran terhadap keputusan mesyuarat FOMC November juga boleh diramalkan. Walau bagaimanapun, gabungan faktor fundamental ini memperkenalkan ketidaktentuan.

Membincangkan tahap teknikal untuk EUR/USD juga tidak berguna, kerana walaupun tahap sokongan/rintangan yang paling boleh dipercayai boleh cepat dipadam oleh lonjakan volatiliti. Sehingga 5 November, atau lebih tepatnya, sehingga undian malam dikira di AS, dolar berkemungkinan akan diminati disebabkan oleh kegelisahan pasaran keseluruhan. Arah seterusnya dolar, dan oleh itu EUR/USD, akan bergantung kepada penghuni baru Rumah Putih dan keputusan mesyuarat FOMC November.