Les données gouvernementales sur le marché du travail américain publiées vendredi ont interrompu le rythme victorieux de l'emploi solide dans l'économie américaine depuis la fin de l'année dernière. Les NFP solides sont devenues l'une des raisons pour lesquelles la Réserve fédérale refuse actuellement de commencer à réduire les taux d'intérêt cette année.

Le rapport d'avril sur le nombre de nouveaux emplois publiés vendredi s'est avéré bien inférieur aux prédictions. Ainsi, le consensus supposait une augmentation de nouveaux emplois à 238 000, ainsi que le maintien du taux de chômage au niveau précédent de 3,8%. En pratique, les créations d'emplois non agricoles se sont révélées moins optimistes. En avril, l'économie américaine n'a ajouté que 175 000 nouveaux emplois, et le taux de chômage est passé à 3,9%. De plus, la croissance annuelle des salaires horaires moyens a ralenti pour atteindre 3,9% contre 4,1%, et en termes mensuels, les salaires ont glissé à 0,2% contre 0,3%.

Comment les marchés réagissent à de telles nouvelles

Le dollar américain s'est affaibli, ce qui n'est pas surprenant dans de telles situations, lorsque des chiffres de l'emploi inférieurs aux attentes sont publiés. Le billet vert augmente fortement contre les principales devises ou diminue. Vendredi, comme prévu, la croissance a été limitée, et sa faiblesse dans les échanges de lundi matin ne semble pas être soutenue, du moins pas encore. L'indice du dollar américain se négocie actuellement sous les 105,00 points.

Mais les marchés boursiers ont réagi à ces nouvelles avec un optimisme notable, basé sur deux piliers. Le premier est l'assurance du président de la Fed Jerome Powell que la banque centrale n'a pas l'intention de relever les taux d'intérêt, et le deuxième est le renouveau des espoirs que la courbe de croissance du nombre de nouveaux emplois et tout ce qui l'accompagnait a atteint un certain point. En conséquence, nous pouvons nous attendre à un ralentissement de la tendance haussière, ce qui pourrait entraîner une baisse de l'inflation. En retour, la Réserve fédérale soulevera à nouveau la question des baisses de taux au second semestre de cette année.

Est-ce une bonne idée de intégrer ces scénarios dans les prix?

Je pense que ce n'est pas encore le cas. L'affaiblissement du dollar américain, la baisse des rendements des bons du Trésor et la demande croissante d'actions pourraient s'avérer temporaires. Il est probable que le marché ne révise son sentiment que lorsque les données sur l'inflation des consommateurs montreront des chiffres plus bas. Pendant ce temps, la croissance ou la baisse de l'inflation ne sera basée que sur des attentes et rien de plus.

Quel sentiment de marché prévaudra aujourd'hui

Je crois que les participants au marché maintiendront probablement la tendance de vendredi. Le calendrier économique vide d'aujourd'hui ne contribuera guère à cela. Les marchés façonneront le sentiment en se basant sur des histoires internes plutôt que sur des facteurs externes solides.

Perspective intraday

USD/JPY

La paire de devises reste sous forte pression suite aux interventions monétaires de la Banque du Japon. Si l'instrument ne dépasse pas 154,00, le prix pourrait chuter à 152,00 en raison d'un affaiblissement temporaire de l'intérêt pour le dollar américain.

XAU/USD

Le prix de l'or au comptant pourrait trouver un soutien après avoir franchi le niveau de résistance de 2 325,00 $ et rebondir vers 2 353,25 $.