本周初外汇市场相对平静，因为美国纪念日和欧洲某些国家的圣灵节。因此，两岸的宏观经济日历都是空白的。

然而，即使在薄弱的交易条件下，美元仍然得以加强。

周一，美元以微弱的0.05%上涨结束交易，但这足以使美元兑日元汇率在104.20以上达到两个月的最高收盘价。

由于美元保持强势，欧元/美元汇率继续下跌。昨天交易结束时，它下跌了超过0.1%，收于1.0710左右。

美国违约的幽灵仍然让市场感到担忧

周二，美元兑日元汇率在3月中旬以来创下104.50的新高，而欧元/美元汇率则达到了过去十周的最低水平，低于1.0700。

市场参与者的注意力仍然集中在美国债务上限的提高情况上。

距离6月5日只有一周时间，这是美国财政部长珍妮特·耶伦指定的联邦政府借款上限提高的截止日期。

白宫主席乔·拜登在上周末表示，已经与众议院议长凯文·麦卡锡达成了预算协议。

总统称这项交易是一种妥协，并表示它防止了可能导致经济衰退和数百万就业岗位流失的灾难性违约。

然而，根据澳大利亚联邦银行的策略师的说法，美国违约的不确定性可能会持续到国会将交易作为法律通过为止。

眾議院將在星期三就拜登和麥卡錫達成的協議進行投票。然後協議將提交參議院進行投票。

据路透社报道，该协议可能在通过国会时遇到困难。

一些民主党和共和党议员已经表示，他们打算投票反对这份文件。

特别是，众议院民主党领袖杰弗里斯对法案能否在他的同党中获得足够支持表示怀疑。

由于共和党控制众议院，而民主党在参议院拥有多数席位，因此任何关于提高国债上限的交易都取决于两党的支持。

华盛顿政治家之间关于政府支出计划的分歧使得许多人在最近几周内推测，预算和借贷限制协议将在美国财政部现金用尽之前无法达成。

由于对此仍存在担忧，美元继续作为“避风港”资产得到支持。

美元走强也得益于有关美国加息周期可能不会像预期的那样很快结束的讨论。

根据CME Group的数据，60%的交易员预测美联储6月会将利率上调25个基点，其余40%则继续等待利率保持不变。

布朗兄弟哈里曼公司的专家认为，美联储将在下一次会议上将关键利率上调25个基点。

他们认为，乔·拜登和凯文·麦卡锡达成的协议保证了下个月美国借贷成本的上涨。

“银行业危机正在减弱，而美国潜在违约是唯一可能阻止美联储下个月加息的因素，”布朗兄弟哈里曼公司指出。

如果假设交易顺利完成，外汇市场将回到最紧迫的问题——持续高通胀以及中央银行计划如何应对。因此，默认情况下认为美元将能够保持其最近的上涨，至少到FOMC的6月会议为止，ING的分析师表示。

“本周美国将公布JOLTS的空缺职位数据（周三），ADP的就业报告（周四）和NFP的发布（周五）。如果这些报告没有严重的失误导致下降，市场将继续将联邦储备委员会的利率再次上调25个基点的预期纳入报价中，这将使美元保持强劲，”他们补充道。

该银行认为，绿色美元本周可能会扩大最近的涨势，达到104.65甚至105.30。

關於 EUR/USD，ING 的經濟學家表示，在突破關鍵支撐區域 1.0700-1.0720 後，它可能會走向 1.0515-1.0530 左右的三月份最低點。

美元的勝利是一個空洞的勝利

自五月初以來，美元已經上漲了超過 2%，而 EUR/USD 這對貨幣對則失去了約 300 個點。

根據一些專家的看法，美元目前的升值並不穩定。這意味著 EUR/USD 貨幣對的下跌並不是必然的。

"目前市場和 FOMC 對於未來利率走勢的預測在很大程度上是一致的。這對美元是一個積極的因素。然而，事實證明，不是 FOMC，而是市場改變了對利率的預期，這使我們認為美元目前的升值並不穩定。我們仍然不認為聯邦儲備委員會會進一步加息", Commerzbank 的策略師指出。

根据美国银行的估计，美国政府债务上限的交易对经济的影响将相当于联邦储备委员会再次将利率上调四分之一个百分点。

“从经济增长放缓的角度来看，这相当于联邦储备委员会将利率上调四分之一个百分点以上，” CIBC Capital Markets的专家表示。

“这可能会稍微减轻联邦储备委员会再次上调利率的压力，或者至少让官员们有机会放弃在6月份上调利率，并等到7月份的会议，以获得更全面的经济发展和通胀走向的图景，”他们补充道。

还有一种可能性是，将进一步刺激资金从不愿意提高存款利率的银行流出，流入直接投资于收益更高的国库券的货币市场基金。

如果有更有利可图的国库券，交易员将把流动性从其他资产转移到国库券，这将导致进一步从银行撤回存款。因此，现在还为时过早地说美国地区银行的流动性问题已经远离结束。

尽管对于美国地区银行的担忧已经从投资者的雷达上消失，但市场已经不再只看到症状，而是认识到这个问题本身还没有被解决。

FOMC的官员们很可能已经意识到这一点。本月早些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，监管机构可能会在加息周期中暂停。

至少，美联储需要考虑共和党和民主党达成的增加国债上限的协议可能带来的影响，以及在美国国内生产总值和通货膨胀的新预测中考虑这些影响。

“考虑到美国经济增长和通货膨胀的进一步放缓，以及美联储利率已经处于更为限制性的水平，接近5.00％，风险平衡指向了国内收益率的下降。因此，我们不认为当前美元的升值将是持久的，” MUFG的分析师说。

富国银行的经济学家认为，绿色美元将在短期内保持稳定。

他们指出，美联储的一些额外收紧政策结合潜在的市场不稳定可能会对美元提供暂时支持。

然而，我们预计美元最终将面临压力，因为美联储的积极宽松政策将于2024年初启动，"富国银行"表示。

根据该银行的预测，2023年美元的贸易加权汇率将下降1.5％，2024年将再次下降5％。

"富国银行"的策略师们认为，欧元在中期内有适度上涨的潜力。

"我们认为，欧元区的增长将继续，尽管增长率将很低，欧洲央行的降息速度将远低于美联储在2024年的降息速度。在这种情况下，我们预测欧元将在2023年底升至1.08美元，并在2024年底升至1.14美元。"他们说。