تشهد بيتكوين حاليًا واحدة من أكبر الانخفاضات منذ بداية العام، حيث فقدت حوالي 15% في أسبوع واحد فقط وانخفضت إلى ما دون 86,000 دولار. ومع ذلك، فإن هذا التفاعل ليس غير مسبوق في تاريخ العملات الرقمية. يشجع كي يونغ جو، رئيس منصة التحليلات CryptoQuant، المستثمرين على البقاء هادئين، مشيرًا إلى أن تصحيح بنسبة 30% هو حدث نموذجي داخل سوق صاعد.

تدعم البيانات التاريخية هذا المنظور. في عام 2021، شهدت بيتكوين انخفاضًا بنسبة 53% لكنها وصلت لاحقًا إلى مستوى قياسي جديد فوق 69,000 دولار. وتمت ملاحظة أنماط مشابهة في عامي 2017 و2013.

علاوة على ذلك، خلال كل دورة سوق صاعدة، عادة ما تكون هناك تصحيحات تتراوح بين 20% إلى 30% قبل أن يستأنف السوق مساره التصاعدي. وفقًا لتقديرات Glassnode، فإن التصحيح الحالي هو الثالث من حيث العمق في هذه الدورة، متخلفًا فقط عن الانخفاضات التي شوهدت في أبريل وأغسطس 2023.

مؤشر الخوف والجشع: إشارة شراء؟

مؤشر مهم لمعنويات السوق هو مؤشر الخوف والجشع، الذي انخفض إلى 10 نقاط — وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2022. وعلى عكس المخاوف المعتادة، فإن مثل هذه القراءات المنخفضة غالبًا ما تشير إلى أن السوق قد وصل إلى القاع.

يؤكد الخبراء أن عندما تكون مستويات الخوف مرتفعة، تزداد احتمالية حدوث انتعاش سريع. أشار محلل CryptoQuant إلى أن نسبة MVRV لحاملي المدى القصير قد انخفضت إلى ما دون 1، وهو حد تاريخي سبق النمو في دورات السوق السابقة.

بالإضافة إلى ذلك، تكشف بيانات Glassnode أن نسبة عرض بيتكوين التي تحقق أرباحًا قد انخفضت إلى 64%، مما يشير بشكل أكبر إلى أن الأصل قد يكون مباعًا بشكل مفرط.

لماذا تنخفض بيتكوين: هل هو ذعر أم أسباب أساسية؟

تزامن الانهيار الأخير للعملات الرقمية مع عدة تطورات كبيرة. تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين بسبب عقوبات جديدة، مما أدى إلى هروب رأس المال نحو الأصول الأكثر أمانًا.

في الوقت نفسه، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (ETFs) تدفقًا قياسيًا للخارج بلغ 938 مليون دولار في 24 ساعة فقط، وهو الأكبر منذ إطلاق هذه الأدوات. زاد من تعقيد هذه المشكلة اختراق منصة Bybit، مما أدى إلى خسارة 1.5 مليار دولار من العملات الرقمية، مما يجعلها أكبر هجوم سيبراني منذ عام 2022.

على الرغم من هذه الأحداث المقلقة، يبدو أن معظم العوامل ذات طبيعة قصيرة الأجل. مؤشر أكثر أهمية هو سلوك المستثمرين الكبار، الذين يطلق عليهم غالبًا "الحيتان". وفقًا لـ Santiment، أضافت المحافظ التي تحتوي على أكثر من 0.1% من إجمالي حجم بيتكوين 1.28 مليار دولار إلى أرصدتها في الأسابيع الأخيرة، على الرغم من انخفاض السعر.

بالإضافة إلى ذلك، تفيد Glassnode بأن حاملي المدى الطويل يواصلون تجميع بيتكوين، مما يشير إلى ثقتهم القوية في آفاق نموها في المستقبل.

الحيتان تميل إلى الشراء عندما يبيع الجمهور

تُظهر التاريخ أن اللاعبين الرئيسيين عادةً لا يصابون بالذعر خلال فترات الانخفاض في السوق. في عامي 2020 و2021، زادت نشاطات الحيتان خلال المراحل الهابطة قبل ارتفاع كبير في بيتكوين. إذا استمر هذا النمط مرة أخرى، فقد يتعافى السوق في الأسابيع القادمة.

تدعم بيانات الشبكة هذه الملاحظة: خلال الأيام العشرة الماضية، زاد إجمالي كمية البيتكوين المحتفظ بها في محافظ المستثمرين الكبار بمقدار 15,000 عملة. يمثل هذا أحد أكبر التدفقات منذ بداية العام، مما يشير إلى اتجاه للتجميع تحسبًا للنمو المستقبلي. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ المحللون من CryptoQuant انخفاضًا كبيرًا في احتياطيات البيتكوين على البورصات، وهو إشارة صعودية أخرى تشير إلى شعور إيجابي طويل الأجل في السوق.

مستويات الدعم وسيناريوهات التطور

يراقب المحللون عن كثب مستويات الأسعار الرئيسية للبيتكوين. أحد المستويات المهمة هو 95,000 دولار، والذي يُعتبر منطقة مهمة للمستثمرين المؤسسيين. مستوى آخر حاسم هو 89,000 دولار، الذي تم تحديده كمستوى دعم قصير الأجل. إذا كان هناك تصحيح أعمق، فقد ينخفض السعر إلى نطاق 70,000 إلى 71,000 دولار.

يعتقد آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، أن البيتكوين قد ينخفض إلى حوالي 70,000 دولار قبل أن يجد الاستقرار. ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن معظم المحللين متفائلون بشأن مستقبل البيتكوين. يتوقع الخبراء في Bernstein أن البيتكوين قد يرتفع إلى 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، على الرغم من تقلبات السوق الحالية.

ما التالي؟

السوق العملات الرقمية تحت ضغط حاليًا، لكن الأنماط التاريخية ونشاط الحيتان تشير إلى إمكانية التعافي السريع. غالبًا ما تقدم فترات الذعر فرصًا للشراء، وقد يكون هذا التصحيح اختبارًا آخر لمرونة البيتكوين.

تشير المؤشرات الفنية، وشعور المستثمرين، ونشاط الحيتان إلى نقطة تحول في السوق. ومع ذلك، سيكون العامل الرئيسي هو قدرة البيتكوين على الحفاظ على سعر فوق 70,000 دولار واستعادة مستويات فوق 92,000 دولار في الأسابيع القادمة.

التقلب هو جانب أساسي من سوق العملات الرقمية. بالنسبة لأولئك الذين يظلون هادئين ويتمسكون باستراتيجيتهم، قد لا يشكل هذا التصحيح تهديدًا بل قد يكون فرصة للاستثمار قبل الجولة الصعودية التالية.

إذا ظلت العوامل الاقتصادية الكلية والطلب من المستثمرين المؤسسيين داعمة، فقد يبدأ التعافي في وقت مبكر من الربع الثاني من عام 2025.