بعد تداولات الأمس، انخفض الدولار الأمريكي بما يقرب من 0.1٪، حيث اقفل عند مستوى 102.80 نقطة.

في يوم الاثنين، واصل الدولار الأمريكي انخفاضه بعيدًا عن أعلى مستويات الأسبوع، التي تم تسجيلها في نهاية الأسبوع السابق عند مستوى 103.10 نقطة.

باستمرار مراقبة خسارة الدولار للزخم الإيجابي، استمرت زوج اليورو / الدولار (EUR/USD) في الارتداد يوم الجمعة من أدنى مستوياته منذ 15 يونيو عند مستوى 1.0850، إلى مستويات فوق 1.0900.

"Bulls" لزوج EUR/USD سيقومون بمواصلة الصعود

فى يوم الثلاثاء، الدولار الأميركي يظل في وضع الدفاع عند النقطة 102.30 بما أنَ هناك قابلية لاجراء تحولات ايجابية بخصوص المخاطر.

عقود مؤشر S&P500 تتداول في المنطقة الإيجابية ، مؤكدة نموًا بنسبة 0.4٪ تقريبًا.

أيضًا يظل زوج EUR/USD في المنطقة الخضراء، مستهدفًا المستوى الدائري التالي عند 1.1000

صاغت الصين اللهجة المتفائلة للتجارة، حيث انطلق اجتماع قادة العالم الجدد سنويًا للمنتدى الاقتصادي العالمي، المعروف أيضًا باسم "دافوس الصيفي".

في حفل افتتاح الاجتماع، صرح رئيس الوزراء الصيني لي كه-تشان بأن نمو الاقتصاد في الصين سيكون أعلى في الربع الثاني من العام مقارنةً بالربع الأول، وأن البلاد لا تزال في طريقها لتحقيق المعدل السنوي البالغ حوالي 5٪.

في الوقت نفسه، تحدثت الرئيسة المشتركة للبنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في خطاب ترحيبي في المؤتمر السنوي لمصرفي البنوك المركزية، الذي يعقد في البرتغال في هذه الأيام.

قالت: "نسعى إلى تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪. ولذلك، يجب أن نحدد معدلات الفائدة على نطاق ضيق جدًا ونؤكد بوضوح أننا سنبقى على هذه المستويات طالما يلزم ذلك".

تعليقات "صقور" لاغارد تسببت في تحفيز إضافي لليورو وجعله يتفوق على نظيره الأمريكي.

يعتقد محللون في Natixis أن زوج EUR/USD سيستمر في الارتفاع خلال النصف الثاني من العام.

وقال البنك إن هناك العديد من العوامل التي ستدعم ذلك.

أولاً، يتوقع البنك تراجعًا دوريًا في قيمة الدولار، مع توقعهم أن ينزلق اقتصاد الولايات المتحدة في حال تفاقم شروط الاقتراض المصرفي بشكل ملحوظ.

"علاوة على ذلك، من المتوقع أن تعود التوقعات بأن معدل الفائدة الأمريكي سينخفض مرة أخرى إلى مراقبة المستثمرين، حيث ستستمر معدلات التضخم في الولايات المتحدة في التباطؤ. وبالتالي، سيستمر الدولار تحت الضغط مرة أخرى"، وفقًا لـ Natixis.

ثانيًا، يرى محللو البنك أن البنك المركزي الأوروبي سيستمر في تنفيذ سياسة احتوائية، مما سيؤدي إلى تقليص الفارق في معدلات الفائدة بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.

ثالثًا، يعتقد محللون في Natixis أن التحسن المتوقع في الاقتصاد الصيني سيكون عاملاً إيجابياً للاقتصاد الأوروبي وبالتالي لزوج EUR/USD.

عودة فائض حساب الجاري الهام في أوروبا وعدم التدفق النقدي سيكون عاملًا آخر يدعم اليورو في المدى المتوسط، حسب توقعات خبراء البنك.

ووفقًا لتقديراتهم، سيتم تداول زوج اليورو / الدولار عند مستوى 1.1400 في ديسمبر 2023.

كما يقيم اقتصاديون في HSBC آفاق اليورو بشكل إيجابي. ويرون أن تفاوت سياسات البنوك المركزية على الجانبين الأمريكي والأوروبي يجب أن يؤدي إلى ارتفاع العملة الوحيدة مقابل الدولار خلال الأشهر القليلة المقبلة.

"نتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي السعر مرتين أخريين بمقدار 25 نقطة أساس كل مرة، مقابل رفع واحد لمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 25 نقطة أساس. وبالتالي، يجب أن يستمر الاتجاه الصعودي لأسعار الفائدة على المدى القصير في دعم اليورو في المدى القريب"، حسبما صرحوا.

بالإضافة إلى التقييمات القصيرة الأجل لقرارات البنوك المركزية التي تتخذها من اجتماع لآخر، نعتقد أن هناك أسبابًا هيكلية لتعزيز اليورو في المستقبل. في العام الماضي، شهدنا تدفقًا كبيرًا للأموال في السندات والأسهم الأوروبية، والتي لا يمكن أن يتغير في المستقبل القريب ويجب أن يكون إيجابيًا لليورو"، وأضاف HSBC.

"يجب أن تدعم الجريانات الخارجية الأخرى اليورو.من المرجح أن تحسن شروط التجارة في العالم القديم سيعزز استمرارية فائض حساب المعاملات الجارية في المنطقة، وبالتالي يبرر ارتفاع العملة الواحدة"، حسبما صرح محللو البنك.

يشير استراتيجيو Nomura إلى وجهة نظر مماثلة.

تتوقع Nomura أن يستمر اليورو في التعزيز مقابل الدولار في النصف الثاني من هذا العام، ويقولون أن الأسوأ بالنسبة لاقتصاد منطقة اليورو ربما يكون خلفنا بالفعل.

"بيانات المنطقة اليورو نادراً ما تكون أسوأ من ما هي عليه الأمور الآن"، حسبما ذكرت Nomura.

مؤشر نشاط الأعمال المجمع في منطقة اليورو بلغ 50.3 نقطة في يونيو، مما يشير إلى أن اقتصاد المنطقة يتوازن على حافة الانكماش.

وفي الوقت نفسه، تحسنت بشكل كبير ديناميات شروط التجارة في منطقة اليورو مقارنة بالعام الماضي، ويمكن التوقع بأن هذا سيقدم دعمًا إضافيًا للعملة الموحدة، حسبما يرى خبراء Nomura.

"من المتوقع أن تبقى أسعار المواد الكهربائية منخفضة أو تتراجع بسبب تباطؤ الاقتصاد العالمي، مما يدعم شروط التجارة المواتية في منطقة اليورو"، يشيرون إلى ذلك.

يرون في Nomura أن السوق سوف يتحسن في النصف الثاني من عام 2023 بفكرة أن الاحتياطي الفدرالي سوف يبدأ في خفض أسعار الفائدة في عام 2024، مما سيؤدي أيضًا إلى زيادة في EUR/USD.

"نظرًا إلى أن الاحتياطي الفدرالي يأخذ استراحة والتضخم في الولايات المتحدة ينخفض بشكل مقنع، هل تود الرهان على توجه "صقري" للحظة وفقًا لذلك ضعف زوج EUR/USD"، يتساءل خبراء الاقتصاد في Nomura.

يتوقعون أن يصل زوج اليورو / الدولار إلى مستوى 1.1200 بحلول نهاية أغسطس، ثم يستمر في الارتفاع نحو 1.1600.

قطع على اليورو

يقول محللو Morgan Stanley إن هناك العديد من المخاطر المحتملة على الأفق التي تجعل المستثمرين لا يشعرون بالارتياح. في رأيهم، يمكن أن يكون الدولار أصلًا ملائمًا في المستقبل.

"نظرًا لأن الآفاق الاستثمارية غير واضحة وغامضة ، فإن الدولار يشكل أصلًا ملائمًا يمكن حمله في المحفظة كتأمين ضد العديد من المخاطر المحتملة. تقلبات قطاع البنوك ، والمخاطر الجيوسياسية ، والتضخم المستقر - وهذه بعض من بينها "، وقال بمورجان ستانلي.

"نحن نعتقد أن الدولار الأميركي سينمو بحوالي 5% بحلول نهاية العام. ويرجع ذلك إلى حرص المصرفيين المركزيين على الجانبين من المحيط الأطلسي على الاحتفاظ بتفعيل ركب الفرامل لمواجهة التضخم. وفي الوقت نفسه ، من المرجح أن يظل النمو العالمي ضعيفًا ، وأن تزاح الأخطار نحو التراجع"، وأضافوا.

ويتوقع المصرف أن يصل سعر زوج اليورو / الدولار إلى 1.0200 بحلول نهاية العام ، والذي سيكون بسبب موقف المستثمرين الدفاعي والنمو البطيء للاقتصاد الأوروبي.

بعد ذلك، توقع مورجان ستانلي أن ترتفع أسعار الفائدة في الاجتماع الشهري لـ FRS في يوليو.

"نعتقد الآن أن الحرج لزيادة أسعار الفائدة في فدرالية FRS يوليو هو أقل بكثير مما كنا نتوقع في البداية"، وقال خبراء البنك.

"دليل على هذا هو أن رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي الحالي جيروم باول تحدث بوضوح عن إصراره على زيادة أسعار الفائدة"، وأشاروا.

وفقًا لبيانات مجموعة CME، يتوقع حوالي 80٪ من المتداولين أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي السعر الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو، ولكن توجهات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ليست واضحة بشكل كامل.

وقال ج. باول الأسبوع الماضي: "نسعى جاهدين للحفاظ على الرقابة على التضخم، ويعتبر الغالبية العظمى من أعضاء FOMC أننا نقترب من ذلك، لكن من الضروري رفع الأسعار قليلاً."

سيتم طرح مؤشر أسعار النفقات الشخصية الأساسية للأمريكيين لشهر مايو الأساسي يوم الجمعة، والذي يعد مؤشرًا مفضلاً للتضخم لدى الفدرالي.

من المتوقع أن يرتفع المؤشر بنسبة 0.4٪ شهريًا، كما حدث الشهر السابق.

إذا كان مؤشر PCE الأساسي أعلى من التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى ارتداد الدولار وضعف موقف زوج اليورو / الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، ستقوم منطقة اليورو في نفس اليوم بنشر البيانات المبدئية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو. ووفقًا للتوقعات، ستصعد التضخم الأساسي إلى 0.7٪ شهريًا بعد زيادة 0.2٪ في شهر مايو.

يعتقد ممثلو البنك المركزي الأوروبي أن مكافحة التضخم ليست قريبة من الانتهاء، لكن السوق يعتقد أن تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو يؤدي إلى تفكير المنظم بمدى الحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة.

بيانات فاشلة لمؤشرات PMI في منطقة اليورو لشهر يونيو دفعت بعض الاقتصاديين إلى الافتراض أنه ربما حان الوقت الآن لاتمام دورة زيادة أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.

أشار خبراء Commerzbank إلى أن ما يهم قرارات البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية ليس الاقتصاد بقدر ما هي التضخم.

"هناك مخاوف من أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو سيبقى مرتفعاً بشكل مستقر. من هذا المنظور، فإن الرهان على إيقاف سريع في دورة زيادة الفائدة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي على أساس مبكر أمر محتمل. لهذا السبب، يمكن أن تدعم بيانات يونيو للتضخم في منطقة اليورو العملة الموحدة هذا الأسبوع"

يتضارب النهج الصارم للمركزي الأوروبي في سياسته النقدية لعدم توقف زيادة الفائدة وعدم تمديد زيادتها مع موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ويجب أن يتضمن هذا النهج الأوروبي تعزيز اليورو، حسب Scotiabank.

كما أشار خبراء Scotiabank، "لقد دلت المؤشرات من الرئيس التنفيذي للمركزي الأوروبي كريستين لاجارد اليوم على أن المركزي يريد زيادة الفائدة مجددًا في يوليو، وأن السياسات لن تتمكن من تأكيد بكل ثقة أن ذروة الفائدة ستتحقق في المستقبل القريب. من الواضح أن باب التفوق مفتوح عمدًا للاحتفاظ بالدورة العامة لزيادة الفائدة بعد شهر يوليو".

كما أضافوا: "في حين يشبه نمو اليورو ارتدادًا من الأدنى في الأسبوع الماضي، فإن الحقيقة التي تعني أن دعم المتوسط ​​المتحرك لمدة 40 يومًا عند 1.0845 دولارًا تحتفظ باليورو من الانخفاض، يشكل عاملًا مهمًا ويشير إلى استمرار الاتجاه العام للنمو. إذا تمكنت العملة الموحدة من اجتياز المقاومة الضئيلة عند 1.0950 دولارًا، فقد ينتشر الارتفاع مرة أخرى إلى مستوى 1.1000 دولارًا".